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布魯可集團有限公司全球發售總結

核心內容

布魯可集團有限公司（股份代號：0325）是一家專注於拼搭角色類玩具的中國領先企業，其產品以高度還原IP角色神韻和創新的拼搭體驗為核心特徵。公司通過與多個知名IP的非獨家合作及自有IP開發，建立了豐富的IP矩陣，並結合強大的研發、生產及營銷能力，實現了快速增長。

主要觀點

• 業務模式：公司以拼搭角色類玩具為主營業務，並通過多渠道銷售網絡覆蓋中國及海外市場，包括線下經銷商和線上電商平台。
• 市場表現：根據弗若斯特沙利文數據，中國拼搭角色類玩具市場規模於2023年達到人民幣58億元，預計到2028年將增至人民幣325億元，年均複合增長率達41.3%。
• 產品組合：公司擁有431款SKU，覆蓋不同年齡層和性別的消費者。其中，拼搭角色類玩具於2022年1月開始推出，迅速成為收入主力。
• 競爭優勢：包括廣泛的專利佈局、豐富的IP矩陣、強大的產品力、內容驅動的營銷策略，以及全人群、全價位、全球化的增長戰略。
• 財務表現：公司收入及毛利率持續增長，尤其在拼搭角色類玩具推出後表現突出。2023年實現人民幣87.67億元GMV，毛利率達48.4%。

關鍵信息

全球發售詳情

• 發售股份數目：總共發售24,120,300股，其中香港發售2,412,300股，國際發售21,708,000股。
• 發售價格：最高發售價為每股60.35港元，最低預期為55.65港元。發售價包含經紀佣金、交易徵費等。
• 申請方式：
  • 白表eIPO服務：申請人需申請至少300股，申請截止日期為2025年1月7日中午12時。
  • 香港結算EIPO渠道：需經由經紀或託管商透過FINI系統發出電子認購指示。
• 預期時間表：
  • 香港公開發售開始：2024年12月31日（星期二）上午9時。
  • 發售價公布：預期於2025年1月8日（星期三）公布。
  • 分配結果公布：預期於2025年1月9日（星期四）下午11時前公布。
  • 股份開始交易：預期於2025年1月10日（星期五）上午9時。

財務與業務表現

• 收入：2023年收入達人民幣87.67億元，較2022年增長169.3%；截至2024年6月30日止六個月收入達人民幣104.62億元。
• 毛利率：拼搭角色類玩具毛利率由2022年的36.8%上升至2023年的48.4%及截至2024年6月30日止六個月的53.3%。
• 市場份額：2023年按GMV計，公司在中國拼搭角色類玩具市場佔30.3%，在中國拼搭類玩具市場佔7.4%。
• IP合作：與約50個知名IP合作，包括奧特曼、變形金剛、寶可夢、漫威等，並成功延長部分IP授權。

研發與生產

• 研發團隊：截至2024年6月30日，公司擁有331名專門研發人員，專注於產品設計、接口、材料等。
• 生產能力：與三家專業合作工廠合作，並通過標準化流程實現高效生產，成本優勢明顯。
• 專利技術：公司已建立多項專利技術，提升產品競爭力。

營銷策略

• 內容驅動營銷：利用IP的內容屬性和易傳播性，通過KOL、KOC、社交媒體等進行推廣。
• 消費者參與：注重消費者反饋，並通過產品設計和營銷活動促進用戶參與。

風險與對策

• IP授權風險：公司可能無法以有利條款續約IP授權，需持續拓展IP矩陣。
• 供應鏈風險：依賴第三方合作工廠，可能影響生產效率和成本。
• 市場競爭：全球拼搭角色類玩具市場高度集中，需持續提升品牌影響力。

非國際財務報告準則財務數據

• 經調整年度/期間利潤/(虧損)：2021年為人民幣355.8百萬元，2022年為人民幣225.3百萬元，2023年為人民幣72.9百萬元，截至2024年6月30日止六個月為人民幣292.2百萬元。
• 經調整淨利潤率：2021年為107.9%，2022年為69.2%，2023年為8.3%，截至2024年6月30日止六個月為27.9%。

結論

布魯可集團有限公司通過創新產品設計、豐富IP矩陣和高效的營銷策略，已成為中國拼搭角色類玩具市場的領導者。公司正積極拓展市場，並通過全電子化發售程序吸引投資者。其財務表現良好，毛利率持續提升，且在市場規模擴張方面表現突出。然而，公司需持續關注IP授權、供應鏈及市場競爭等風險，以維持長期增長。