20161010-申万宏源-第十五批新股申购策略报告_上海银行募资额创新高_新华网等上市涨幅看好_18页_847kb

2016年10月10日新股申购策略报告总结

核心内容

本报告为2016年第十五批新股申购策略分析，重点介绍了12家新股的发行情况、申购建议、配售方案、发行价预期及上市涨幅预测等内容。其中，上海银行作为本批新股中融资规模最大的企业，拟募资额超过100亿元，创下年内单只新股募资额新高，占本批募资总额的约68%。

主要观点

• 融资规模与方式：本批12家新股中，4家采用定价方式发行，8家采用询价方式，占比67%。预计融资总规模近155亿元，环比增加34.04%。
• 板块分布：主板和创业板各5家，中小板仅2家。
• 上海银行特点：发行价不低于发行前每股净资产（17.17元），网下申购上限为1亿股，且发行前每股净资产为17.77元。
• 市值门槛提升：本批新股再次全线提高网下市值门槛，5家设为2000万元，3家设为3000万元，其中深市以2000万元为主，沪市以3000万元为主。
• 配售比例与资金需求：预计配售比例集中在0.005% - 0.006%，平均所需获配资金量在16.40-28.70万元之间。
• AHP模型排序：新华网在AHP模型中得分最高，预计上市初期涨幅最大，其次是万集科技、和仁科技等。

关键信息

1. 发行价预期及申购策略

• 融资规模：本批融资规模环比增加34.04%，预计总规模近155亿元。
• 上海银行：拟募资额逾100亿元，占本批募资总额的约68%，发行价不低于发行前每股净资产。
• 申购建议：
  • 公募社保类：优先申购新华网、万集科技、和科达。
  • 年金保险类：优先申购万集科技、能科股份、新华网、五洲新春。
  • 其他配售对象：优先申购新华网、电魂网络、和科达、万集科技。

2. 配售方案分析

• 市值门槛：本批新股网下市值门槛全线提高，5家设为2000万元，3家设为3000万元。
• 配售比例：预计每只新股的配售比例集中在0.005% - 0.006%。
• AHP模型排序：新华网、万集科技、和仁科技、集智股份、古鳌科技、和科达、电魂网络、能科股份、黄山胶囊、五洲新春，依次为上市涨幅潜力较大的新股。

3. 新股题材及亮点

• 万集科技：全国首批通过交通部测试的企业，ETC产品市占率居行业前列，核心技术领先，拥有丰富的项目经验。
• 能科股份：工业能效管理领域领先，拥有丰富的专利技术，客户资源优质，主要风险包括经营业绩下滑和应收账款较高。
• 和科达：国内主要精密清洗设备制造商，产品达到进口水平，业务布局广泛，主要风险包括下游客户延迟验收和政策变化。
• 电魂网络：《梦三国》游戏市场占有率高，盈利能力强，但面临游戏产品单一和新游戏研发风险。
• 黄山胶囊：药用空心胶囊行业领先，毛利率不断提升，拥有完善的物流体系，主要风险包括行业监管和价格波动。
• 五洲新春：国内最大的磨前产品出口企业，具备国际竞争力，主要风险包括客户和供应商集中度高。
• 新华网：新华社下属的国家级新闻门户，具有强大的新闻资源和品牌影响力，主要风险包括市场竞争和关联交易。

4. 申购注意事项

• 投资者需注意网下申购上限，上海银行为1亿股。
• 部分新股对不同类型的配售对象设置了绿色通道，如万集科技、能科股份、和科达、五洲新春、电魂网络和新华网等。

结论

本批新股整体融资规模较大，且呈现明显的板块分布差异。上海银行作为募资额最高的新股，其发行价和申购上限均具有显著特点。同时，不同配售对象的优先申购建议提供了清晰的策略指导，而AHP模型的排序则有助于投资者评估上市涨幅潜力。整体来看，本批新股在基本面和技术实力上均有亮点，但投资者需关注各自行业的风险因素，合理评估投资价值。