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纯碱市场周报总结（2026年1月12日）

核心内容概述

本报告分析了2026年1月8日至1月12日期间纯碱市场的运行情况，涵盖期现货价格走势、供应与需求变化、企业库存水平以及期货持仓情况。整体来看，纯碱市场在新产能释放压力下呈现震荡走势，企业库存维持高位，下游需求偏弱，市场氛围较为清淡。

主要观点

市场走势

• 上周华东纯碱市场走势淡稳，价格窄幅调整，期价震荡运行。
• 基差小幅反弹，但整体仍处于低位，反映现货与期货价格之间存在一定的贴水。

供应情况

• 纯碱周产量为75.36万吨，环比增加5.65万吨，涨幅8.11%。
• 供应端有所提升，主要由于检修企业恢复生产。
• 联碱法纯碱双吨利润为-40元/吨，环比下降12.68%；氨碱法利润为-57.85元/吨，环比增加39.36%。
• 产能利用率保持较高水平，但利润不佳，表明行业整体处于成本压力下。

需求情况

• 光伏玻璃在产产能小幅下降，产能利用率67.04%，环比下降0.24%。
• 浮法玻璃开工率71.96%，环比下降1.47%，产量预计小幅下降。
• 下游需求整体偏弱，光伏玻璃消费受组件采买减少影响，浮法玻璃需求也因终端停工而承压。
• 银价上涨带动电池环节成本上升，组件企业计划上调报价，市场对涨价预期增强。

企业库存

• 国内纯碱厂家总库存为157.27万吨，环比增加16.44万吨，涨幅11.67%。
• 轻质纯碱库存83.65万吨，环比增加10.43万吨；重质纯碱库存73.62万吨，环比增加6.01万吨。
• 企业待发订单维持12天以上，初期接单及走货较弱，库存压力较大。

关键信息

市场展望

• 纯碱企业利润不佳，预计本周开工率维持高位。
• 下游需求稳中偏弱，光伏玻璃消费减少，浮法玻璃产量小幅下滑。
• 供需宽松背景下，企业库存仍维持高位，后期需重点关注开工变化。
• 预计纯碱价格近期震荡运行，05合约上方压力位在1300元/吨附近。

关注因素

1. 纯碱开工变化：开工率的提升或下降将直接影响市场供需。
2. 新产能投放进度：新增产能可能加剧市场供应压力。
3. 企业库存变化：库存水平是判断市场供需的重要指标。

期货持仓分析

• 截至1月9日，纯碱期货前20会员持买仓量773,207手，持卖仓量963,988手，净持仓量偏空。
• 持仓量整体下降，显示市场参与者观望情绪较浓。
• 主要持仓机构包括国泰君安、东证期货、中信期货等，其中卖方持仓增加更为明显。

结论

纯碱市场在新产能投放压力和下游需求疲软的双重影响下，呈现震荡运行态势。短期内，企业库存高位运行，市场供需宽松，价格缺乏明显上涨动力。后期需密切关注纯碱开工率变化及新产能释放情况，同时关注光伏玻璃和浮法玻璃的需求波动，以判断市场走势方向。