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纯碱市场周报总结（2026年1月26日）

核心内容概览

本周纯碱市场整体呈现淡稳运行态势，价格窄幅调整，期价震荡。主要受新产能投放压力及供需宽松影响，市场预期纯碱价格将维持震荡走势，05合约上方压力位在1230元/吨左右。企业库存有所下降，但整体仍处于高位，需重点关注库存变化及新产能投放进度。

主要观点

• 市场运行：纯碱市场整体淡稳，个别企业轻碱价格下移，市场成交灵活。
• 供应情况：国内纯碱产量小幅下降，环比减少0.36万吨，跌幅0.46%。联碱法纯碱利润环比上升，氨碱法利润持平。
• 需求情况：光伏玻璃开工率保持稳定，浮法玻璃开工率略有提升，整体需求较为平稳。
• 库存变化：纯碱厂家总库存152.12万吨，环比下降3.42%，企业库存集中性明显，部分企业发货顺畅。
• 持仓分析：前20会员净持仓量偏空，买仓量减少，卖仓量也略有下降。

关键信息汇总

1. 市场回顾与展望

• 价格走势：华东市场基差先涨后跌，纯碱价格窄幅震荡。
• 库存变化：纯碱厂家总库存152.12万吨，环比下降5.38万吨，跌幅3.42%。
• 开工预期：纯碱企业开工率预期高位上升，但利润不佳。
• 下游需求：
  • 浮法玻璃：开工率71.62%，环比上升0.14个百分点，产能利用率75.57%，环比上升0.34个百分点。
  • 光伏玻璃：开工率66.31%，环比持平，产能利用率66.31%，环比持平。
• 展望：新产能投放压力较大，纯碱企业库存仍维持高位，预计价格震荡运行。

2. 基本面数据变化

3. 企业库存分析

• 总库存：152.12万吨，环比下降3.42%。
• 轻质纯碱：82.45万吨，环比下降1.25万吨。
• 重质纯碱：69.67万吨，环比下降4.13万吨。
• 出货率：整体出货率偏稳，部分企业发货顺畅。

4. 持仓分析

• 前20会员持买仓量：781,892手，减少1,516手。
• 前20会员持卖仓量：943,479手，减少582手。
• 净持仓：前20会员净持仓量偏空。

重点关注因素

1. 纯碱开工变化：企业开工率预期高位上升，关注实际执行情况。
2. 新产能投放进度：新产能投放将对市场供应形成压力，需密切关注。
3. 纯碱企业库存变化：库存仍处于高位，降库预期存在，但需时间消化。

结论

当前纯碱市场处于供需宽松状态，企业库存高位运行，新产能投放压力较大，价格预计震荡。下游需求整体平稳，光伏玻璃受出口退税取消影响，短期需求或有所提升，但需观察实际订单变化。投资者应关注纯碱开工率、库存变化及新产能投放进度，以判断市场走势。