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沥青期货日报总结

一、核心内容

2026年1月12日，上海期货交易所（SHFE）沥青主力合约（BU.SHF）价格呈现震荡走势。当日开盘价为3171元/吨，最高价3187元/吨，最低价3135元/吨，收盘价3157元/吨，较前一交易日下跌0.25%。成交量为220,926手，持仓量为222,525手。

二、主要观点

1. 期货市场表现

• 沥青期货价格小幅下跌，但整体波动幅度不大。
• 市场成交量与持仓量均维持在较高水平，显示市场参与者对沥青的关注度依然较高。

2. 现货市场情况

• 截至1月12日，沥青主力合约基差为-77元/吨，表明期货价格低于现货价格，市场处于贴水状态。
• 基差负值说明市场对现货价格的预期偏弱，可能反映供应充足或需求疲软的态势。

三、关键影响因素

1. 地缘政治因素

• 美国与委内瑞拉关系紧张，影响马瑞原油供应预期。
• 马瑞原油作为国内沥青生产的优质原料，其供应不确定性对沥青市场形成长期支撑。

2. 成本端支撑

• 沥青生产成本受原油价格波动影响，近期原油价格有所回升，为沥青提供成本支撑。

3. 供应端缩减

• 1月1日至7日，全国沥青装置平均开工负荷率为31.26%，环比下降1.75个百分点。
• 供应收缩对价格形成支撑，市场预期短期内供应仍将维持偏紧状态。

4. 原油市场波动

• 美原油价格在59.80美元/桶附近震荡，近期触及近一个月高点后回落。
• 原油价格的波动与地缘政治风险及供需基本面的博弈，进一步加剧了沥青市场的不确定性。

四、行情展望

1. 短期趋势

• 沥青市场短期内将继续受到成本端支撑与供应收缩的利好影响。
• 价格预计维持区间震荡走势，波动性可能加大。

2. 风险提示

• 原油价格波动及地缘政治局势的进一步发展，可能对沥青市场产生显著影响。
• 市场需密切关注供需变化及宏观经济环境，以判断价格走势。

五、风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的情况。
• 报告仅供投资者参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议，也不对报告内容及最终操作结果承担任何责任。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。交易者应根据自身情况审慎决策。