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纯碱市场周报总结（2026年1月19日）

核心内容概述

2026年1月19日的纯碱市场周报指出，当前纯碱市场整体呈现震荡偏弱的走势，主要受新产能投放压力、企业利润不佳及下游需求偏弱影响。尽管部分企业库存小幅上升，但整体仍维持高位，未来需重点关注产能变化和库存动态。

主要观点

1. 市场回顾与展望

• 市场走势：上周国内纯碱市场走势稳中整理，价格窄幅调整，期价震荡偏弱。
• 基差变化：华东市场基差小幅反弹，显示现货价格相对期货合约有所支撑。
• 供应情况：纯碱产量环比增加2.88%，综合产能利用率提升2.43%，供应持续偏高。
• 库存情况：企业总库存157.50万吨，周增加0.23万吨，涨幅0.15%。待发订单微幅下移，目前在12+天。
• 展望：纯碱企业利润不佳，下游需求预计近期较稳。光伏玻璃和浮法玻璃开工率均略有下降，但光伏玻璃需求因出口退税取消而有所改善，预计后续组件报价上调，但实际成交仍存在博弈。

关键信息

2. 基本面数据变化

3. 供应情况

• 产量：上周纯碱产量77.53万吨，环比增加2.17万吨，涨幅2.88%。
• 轻质碱产量：36.15万吨，环比增加1.24万吨。
• 重质碱产量：41.38万吨，环比增加0.93万吨。
• 利润：联碱法纯碱利润-44元/吨，环比下降10%；氨碱法纯碱利润-96.30元/吨，环比下降66.46%。

4. 需求情况

• 光伏玻璃：
  • 在产产能87210吨/日，环比下降1.08%，同比上升7.47%。
  • 产能利用率66.31%，环比下降0.72%。
  • 随着光伏产品出口退税取消，海外需求有望提升，组件出口量预计激增。
• 浮法玻璃：
  • 行业平均开工率71.38%，环比下降0.58个百分点。
  • 行业平均产能利用率75.14%，环比下降0.49个百分点。
  • 本周产量预计微幅增加，需求相对稳定。

5. 企业库存

• 总库存：157.50万吨，周增加0.23万吨，涨幅0.15%。
• 轻质碱库存：83.70万吨，环比增加0.05万吨。
• 重质碱库存：73.80万吨，环比增加0.18万吨。

持仓分析

• 前20会员持买仓量：793,270手，减少2,857手。
• 前20会员持卖仓量：975,333手，减少13,020手。
• 净持仓：前20会员净持仓偏空，显示市场整体看跌情绪。

关键关注因素

1. 纯碱开工变化：未来纯碱开工率的变化将直接影响市场供需。
2. 新产能投放进度：新增产能的释放将进一步加剧市场供应压力。
3. 纯碱企业库存变化：库存是否持续高位将影响价格走势。

价格预期

• 短期走势：预计纯碱价格近期震荡偏弱，05合约上方压力位于1250元/吨一线。
• 中长期趋势：若新产能投放不及预期或下游需求回暖，价格可能有所反弹。

风险提示

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