20150226-申万宏源-环境监测行业系列报告之一_政策提振行业增速_新市场新模式推动行业扩容_22页_1mb

环境监测行业系列报告总结

核心内容

本报告分析了2015年环境监测行业的发展前景，指出政策驱动和市场扩容将推动行业持续增长。重点提及了大气、水质、VOCs监测及智慧环保等细分领域的发展潜力，并对相关上市公司进行了投资推荐。

主要观点

政策推动行业高景气

• 新环保法实施：2015年1月1日起正式实施，强化了环境监管和执法力度，提升了污染源监测需求。
• 环境税征收预期：2015年有望实施，提高企业排污成本，加速环保投资。
• 信息安全与技术进步：推动国产化率提升，提升国内企业的市场竞争力。

监测运维市场兴起

• 第三方治理：国务院鼓励环境污染第三方治理，推动监测从设备销售向运维服务转型。
• 运维市场空间：预计未来监测委托运营占比将从16%提升至30%~40%，带来行业容量翻番的潜力。

大气监测市场高增

• 指标扩容：2012年《环境空气质量标准》新增PM2.5、O3和CO等指标，带动监测设备投资。
• 监测点扩张：国家城市环境空气质量监测网从113个重点城市扩展到338个地级以上城市，带动设备投资。
• VOCs监测市场：作为大气治理新重点，预计2015年VOCs监测治理市场规模达400~600亿元。

水质监测市场启动

• 水十条推动：2015年《水污染防治行动计划》正式实施，水质监测市场将全面启动。
• 在线监测为主：地下水、污染源、地表水和供水监测将成为主要增长点，年均市场空间约40亿元。
• 管网监测潜力：供水管网监测市场启动较晚，但未来年均市场规模有望达10亿元。

智慧环保趋势明显

• 物联网与数据挖掘：智慧环保通过物联网、大数据等技术实现环境管理的智能化。
• 监测企业优势：监测企业以感知层为根基，具备技术优势，有望在智慧环保中占据主导地位。

关键信息

大气监测市场

• 国控点投资：2012年国控点由661个增至1436个，带动设备投资约18.95亿元，运维市场空间约5.69亿元。
• 非城市国控点：预计带动投资约34.17亿元，未来三年年均市场空间约113亿元。
• VOCs监测：预计2015年市场空间达400~600亿元，成为大气治理重点。

水质监测市场

• 地下水监测：2015-2017年年均市场空间约6.8亿元。
• 污染源监测：年均市场空间约15亿元。
• 地表水及供水监测：年均市场空间约7.9亿元和10亿元。

智慧环保

• 技术支撑：包括物联网、云计算、智能GIS、遥感监测、数据挖掘和模型模拟。
• 市场潜力：智慧环保将为监测企业带来新的增长空间，预计市场容量巨大。

投资策略

• 重点推荐企业：
  • 汉威电子：VOC治理与监测、智慧环保平台。
  • 聚光科技：VOC监测与治理、智慧环保平台、内部治理理顺。
  • 先河环保：VOC监测与治理、水质监测。
  • 启源装备：中节能环境监测平台。
  • 雪迪龙：VOC监测、智慧环保。

表格与图表

• 表1：新旧环保法相关条款对比。
• 表2：国内企业逐步完成环境监测各大细分领域布局。
• 表3：十二五期间我国将初步建成环境监测体系。
• 表4：国家城市环境空气质量监测网带动监测设备投资空间估算。
• 表5：中美日空气监测网络布点情况。
• 表6：非城市国控点带动监测设备投资空间估算。
• 表7：VOCs监测治理相关政策规划。
• 表8：我国已公布的涉及VOCs的标准。
• 表9：我国VOCs排放将面临较高的收费标准。
• 表10：未来水质在线监测市场需求的主要领域。
• 表11：我国水质在线监测市场发展历史。
• 表12：上市公司估值对比（单位：元/股、倍）。

结论

2015年，环境监测行业在政策推动和市场扩容下将迎来新的发展机遇。大气、水质和VOCs监测市场均有望实现高增长，智慧环保趋势为行业转型升级提供新空间。建议关注具备技术优势和业务布局的龙头企业，如汉威电子、聚光科技、先河环保、启源装备和雪迪龙。