20250301-格林期货-贵金属期货月报_电力需求大幅提升_工业旺季促进铜价偏强运行_15页_1mb

贵金属市场近期大幅上涨，主要受多重因素推动。特朗普第二任期的贸易保护政策和全球经济不确定导致避险情绪升温，同时全球央行为规避风险持续购入黄金，地缘政治局势动荡（如俄乌战争和中东冲突）进一步提升了对黄金的避险需求。短期内，贵金属的支撑因素依然显著。

然而，未来贵金属价格存在一定压力。美元指数反弹以及欧美电商解决方案框架协议签署可能意味着地缘紧张局势趋缓，压制避险溢价。此外，美联储在2025年上半年维持大幅降息概率较低，点阵图显示长期利率路径较扁平，不利于贵金属的中长期趋势。同时，美国经济数据保持韧性，通胀偏高，这使得降息空间和时间受到限制，进一步拖累了黄金和白银。

操作建议方面，投资者应保持谨慎，COMEX黄金区间震荡运行在2760–2930的宽幅范围内，现货黄金价格同样处于645–675元/克的波动区间。操作上建议做空离场，白银暂且观望。同时，需关注美国非农就业、通胀数据和美联储官员表态；俄乌和平进程（涉及矿产协议）；黄金关税政策预期；中东大国地缘冲突持续性（如巴以冲突）；以及全球央行购金进展。