深度报告-20240709-国海证券-轮胎行业深度报告之九_高端化迈上征程_国际化空间广阔_78页_5mb

轮胎行业深度报告分析

行业发展趋势

中国轮胎行业正从低端市场向高端化方向迈进，国际化布局成为重要战略。2025年，中国轮胎企业海外基地半钢胎产能预计177亿条，全钢胎产能35.52亿条，目标市场为美国、欧洲和东南亚，其中70%产品将出口至美国，市场空间广阔。高端化趋势通过毛利率提升和高端汽车配套突破体现，如赛轮轮胎液体黄金轮胎技术和森麒麟智能制造工厂扩建。

国内市场需求

国内乘用车产销量持续高增长，2024年前五个月分别增长71%和85%，带动半钢胎需求。预计2024-2026年半钢胎消费量年均复合增长率65.1%。商用车市场回暖，全钢胎需求稳步增长，2024-2026年消费量年均复合增长率28.8%。

投资机会

重点关注具备国际化布局、高端产品技术突破和市场份额领先的公司，如赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份等。投资建议为“推荐”，并维持行业评级。

风险提示

• 全球经济下滑可能导致行业需求减弱
• 原材料价格波动及海运费大幅上涨
• 国际贸易摩擦风险上升
• 汇率和地缘政治风险

轮胎行业高端化、国际化是未来发展关键，企业需在技术创新、国际产能布局和高端市场开拓方面加强差异化竞争优势，同时应密切关注宏观经济及政策环境变化对产业的影响。该行业在“双碳”背景下需不断优化产品结构，以满足可持续发展需求。