20250411-西南证券-美国对等关税落地政策系列解读_4页_701kb

美国对等关税落地政策系列解读总结

核心内容

美国近期对等关税政策正式落地，并对中国关税进行了进一步升级，导致美国对中国商品的总关税税率达到 145%。与此同时，美国对多数国家实施了 90天的关税暂缓，显示出一定的政策灵活性。面对美国的关税压力，中国迅速采取了一系列反制措施，以维护自身利益并稳定国内市场。

主要观点

1. 国家战略应对

• 中国展现出强大的战略定力与系统性应对能力。
• 中央汇金等国家队大幅增持ETF，以托底股市，稳定市场情绪。
• 央行可能在适当时机采取降准降息等措施，财政政策也将同步发力，支持实体经济复苏。

2. 亚洲航运市场前景

• 亚洲是国际集装箱航运行业中增长最快的区域。
• 2002年至2022年，亚洲集装箱运输货运量年化增速为 7.22%，高于其他主要航线。
• 亚洲经济体之间的贸易依存度高，东盟和中国在全球贸易中的地位稳固。
• 在全球贸易增速放缓的背景下，亚洲区域航运市场表现突出，成为支撑全球运量增长的关键力量。
• 构建周边命运共同体，有助于推动亚洲航运市场持续上涨。

关键信息

• 美国关税政策：对等关税政策落地，对中国商品加征关税，但对多数国家实施90天暂缓。
• 中国应对措施：迅速推出反制政策，中央汇金增持ETF，央行和财政政策将协同发力。
• 亚洲航运市场：增速快、贸易依存度高，成为全球航运市场的重要支撑。
• 投资建议：报告中包含公司与行业评级，基于未来6个月内相对市场表现进行分类。
• 风险提示：
  • 关税政策升级风险；
  • 市场竞争加剧；
  • 集运行业周期性波动。

投资评级说明

公司评级

行业评级

重要声明

• 本报告由西南证券股份有限公司发布，具有合法证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于合法合规数据，分析逻辑为分析师职业判断，结论独立、客观。
• 报告仅供参考，不构成投资建议或购买要约。
• 投资者需自行评估风险，承担相应后果。
• 本报告需注明出处为“西南证券”，不得有悖原意引用、删节或修改。

西南证券研究院联系方式

上海

• 地址：上海市浦东新区陆家嘴21世纪大厦10楼
• 邮编：200120

北京

• 地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼
• 邮编：100033

深圳

• 地址：深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦22楼
• 邮编：518038

重庆

• 地址：重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼21楼
• 邮编：400025

西南证券机构销售团队联系方式

上海

北京

广深

其他地区