> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 调研总结报告 ## 核心内容 本次调研主要围绕**生猪**与**鸡蛋**市场展开，分析了当前价格走势、供应与需求、成本结构、产业链变化及期货工具运用情况，为市场参与者提供了详实的行业信息和观点参考。 --- ## 主要观点 ### 生猪市场 1. **价格走势** - 近期生猪价格快速上涨，是养殖端长期亏损后的市场反弹。 - 当前市场处于降库存阶段，大体重猪源逐步减少，但供应仍较充裕，价格波动较大。 2. **出栏体重** - 养殖企业出栏体重控制在115-120公斤，部分样本企业出栏体重逐步下降，但仍有部分企业出栏体重持续上升。 3. **产能去化** - 能繁母猪存栏未出现明显去化，淘汰母猪价格与商品猪的比价仍维持在7-8折，显示养殖端仍在抗亏损。 - 行业整体生产效率提升，疫病防控技术成熟，但产能去化仍需现金流压力推动。 4. **成本与利润** - 行业平均完全成本约12-12.5元/公斤，现金成本约11-11.5元/公斤。 - 屠宰利润整体前高后低，5月起亏损，预计2025年全年亏损，6-8月消费淡季进一步加剧亏损。 5. **期货工具运用** - 多数企业参与套期保值，但专业知识不足，需更多培训。 - 套保主要用于锁定采购成本，部分企业尝试推进远期一口价及二次育肥相关业务。 6. **行业变化** - 行业一体化程度提升，屠宰端向上游延伸，向下游电商发展，话语权减弱。 - 猪肉消费力下降，需求被牛羊肉、鸡肉等替代，B端客户需求下滑明显。 --- ### 鸡蛋市场 1. **在产蛋鸡存栏** - 今年存栏低点出现在3月底-4月初，散户存栏显著下降，空栏率上升。 - 河南地区存栏量约1.5亿羽，河北空栏率约35%，贵州约25%。 2. **补栏情况** - 鸡苗销售进度较快，部分企业已订完7月份合同，8月份订完70%，预计9月无报价。 - 行业补栏量较高，预计未来供应增加。 3. **淘汰情况** - 淘汰鸡日龄集中在470-490天，部分养殖户惜售，等待中秋行情。 - 3-4月淘鸡出栏量明显减少，库存紧张。 4. **养殖成本** - 规模化养殖企业成本较高，约为3.3-3.8元/斤，而家庭农场成本较低。 - 饲料成本约2.8-3.0元/斤，鸡苗成本约3.4-3.5元/羽。 5. **需求结构** - 品牌蛋具有溢价空间，大型企业开始布局品牌蛋业务。 - 终端消费受高价抑制，库存累积明显。 6. **期货工具运用** - 鸡蛋养殖企业主要使用期货工具管理饲料原料及鸡蛋价格风险。 - 交割策略灵活，升水时盈利交割，平水时为出货交割。 --- ## 关键信息 - **生猪价格**：近期上涨是市场反弹，预计后市震荡为主，下行空间有限，短期上涨缺乏动力。 - **鸡蛋价格**：市场对行情预估分歧较大，部分认为处于阶段性高点，部分认为后续将有下行压力。 - **产能去化**：生猪与鸡蛋产能去化均有限，主要受现金流压力影响。 - **行业趋势**：生猪与鸡蛋行业均呈现规模化发展趋势，但成本与利润空间受限。 - **期货工具**：多数企业参与套期保值，但专业知识不足，需进一步推广和培训。 --- ## 调研区域与对象 - **调研区域**：河南、河北、山东、山西、江苏、贵州等地。 - **调研对象**：涵盖产业链上下游，包括养殖企业、屠宰企业、贸易企业、种禽企业、淘汰鸡收购企业等。 --- ## 调研时间与机构 - **调研时间**：2026年5月28日 - **调研机构**：银河期货有限公司 - **研究员**：陈界正 - **联系方式**： - 电话：021-65789252 - 邮箱：Chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn - 地址：北京IFC国际财源中心A座31/33层，上海白玉兰广场28层 - 网站：www.yhqh.com.cn --- ## 免责声明 - 本报告仅作参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对报告内容的准确性或完整性负责。 - 报告内容可能随市场变化而更新，客户应自行独立判断。