20260108-国金期货-菜粕期货日报_3页_735kb

报告摘要

2026年1月8日，郑州商品交易所菜粕主力合约（RM.CZC）出现显著下跌，市场整体呈现弱势震荡格局。现货市场方面，南通地区菜粕现货价格为2440元/吨，期货主力合约收盘价为2358元/吨，基差为82元/吨，显示现货价格高于期货价格。当前基差处于近一年相对低位，表明市场对未来供应预期较为宽松。

期货市场表现：
菜粕期货主力合约当日开盘高走，但随后快速下探，最终收盘价下跌1.71%。价格走势表现为高开低走，全天弱势震荡。
- 开盘价：2423元/吨
- 最高价：2430元/吨
- 最低价：2347元/吨
- 收盘价：2358元/吨
- 成交量：701,628手
- 持仓量：785,807手
- 成交额：166.9089亿元
现货市场情况：
现货价格维持稳定，但整体呈震荡下行趋势，自2025年12月以来已从2600元/吨左右回落至2440元/吨。基差处于低位，反映市场对未来供应的乐观预期。
影响因素分析：
- 政策面：加拿大总理即将访华的消息引发市场对菜籽进口政策变化的担忧，对菜系期货价格形成压力。
- 供需基本面：国内压榨企业全面停机，导致现货供应紧张，贸易商挺价意愿较强，支撑现货价格稳定。但澳大利亚菜籽进口开榨进度缓慢，沿海油厂库存维持低位。
- 相关品种联动：豆菜粕价差持续扩大，达到581元/吨，菜粕在蛋白替代市场中缺乏价格优势，需求疲软，进一步压制价格。