> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品日报总结 20260618 ## 核心内容概览 本报告为2026年6月18日的商品市场分析，涵盖国内外宏观经济、主要商品品种及市场走势，涉及金属、贵金属、工业原材料、农产品等多领域。整体市场呈现震荡格局，部分品种承压调整，部分品种震荡偏强或高位震荡。 --- ## 主要观点 ### 1. 宏观经济环境 - **美联储FOMC会议**：维持利率在 $3.50\% - 3.75\%$ 不变，但释放偏鹰信号，10Y美债利率回升至 $4.49\%$，美元指数重回100，市场对年内加息预期回升至 $78\%$。 - **美伊协议进展**：提前以电子方式签署临时协议，但霍尔木兹海峡全面开放时间尚未明确，对油价及市场情绪产生影响。 - **A股市场**：周三震荡收涨，上证指数站上4100关口，但赚钱效应降温，需关注量能持续性及海外风险。 ### 2. 金属市场走势 #### 铜 - **价格**：沪铜主力震荡，伦铜围绕13800美元一线震荡。 - **基本面**：美国与伊朗签署临时协议，但对供应影响有限；国内库存减少，供应趋紧。 - **预期**：短期震荡，中长期受AI需求支撑。 #### 铝 - **价格**：沪铝主力微涨，LME铝微涨。 - **基本面**：库存持续去化，但美联储鹰派立场对铝价形成压制。 - **预期**：短期震荡，中长期受低库存支撑。 #### 锌 - **价格**：沪锌微跌，伦锌小幅上涨。 - **基本面**：锌矿偏紧，加工费进入负值区间，消费淡季延续。 - **预期**：短期高位调整，关注消费端变化。 #### 铅 - **价格**：沪铅微涨，伦铅震荡。 - **基本面**：再生铅炼厂检修提振，但消费疲软限制涨幅。 - **预期**：短期反弹放缓，关注16500整数压力。 #### 锡 - **价格**：沪锡微涨，伦锡震荡。 - **基本面**：原料供应紧张，AI需求预期支撑。 - **预期**：短期高位震荡，注意持仓风险。 #### 镍 - **价格**：沪镍小幅反弹，伦镍回升至18100美元。 - **基本面**：金川镍升水扩大，进口镍贴水收窄，美国镍产业政策支持。 - **预期**：短期偏强震荡，关注政策及成本支撑。 --- ## 关键信息 ### 1. 期货市场表现 - **沪铜**：收盘价105400元/吨，涨0.76%。 - **LME铜**：收盘价13835美元/吨，涨0.13%。 - **沪铝**：收盘价23880元/吨，涨0.21%。 - **LME铝**：收盘价3424.5美元/吨，涨0.99%。 - **沪锌**：收盘价24705元/吨，跌0.06%。 - **LME锌**：收盘价3612美元/吨，涨1.40%。 - **沪铅**：收盘价16470元/吨，涨0.98%。 - **LME铅**：收盘价1985美元/吨，涨0.13%。 - **沪镍**：收盘价135740元/吨，跌0.10%。 - **LME镍**：收盘价18085美元/吨，涨0.72%。 - **沪锡**：收盘价422910元/吨，涨0.27%。 - **LME锡**：收盘价55500美元/吨，涨0.85%。 - **螺纹钢**：收盘价3155元/吨，跌0.44%。 - **热卷**：收盘价3371元/吨，跌0.33%。 - **铁矿石**：收盘价747.5元/吨，跌1.90%。 - **焦煤**：收盘价1342.5元/吨，跌0.04%。 - **焦炭**：收盘价2073元/吨，跌0.50%。 - **工业硅**：收盘价8600元/吨，跌0.23%。 - **多晶硅**：收盘价36525元/吨，涨0.47%。 ### 2. 基本面与市场情绪 - **铜**：国内库存减少，供应趋紧，但美联储鹰派立场压制价格。 - **铝**：库存去化，宏观鹰派与低库存形成博弈。 - **锌**：基本面偏弱，成本支撑有限。 - **铅**：消费疲软限制反弹空间。 - **锡**：原料供应紧张，AI需求支撑中长期逻辑。 - **镍**：成本支撑强劲，政策支持推动产业发展。 - **碳酸锂**：多空交织，期价震荡，库存去化但高位仓单风险存在。 - **工业硅&多晶硅**：供需维持，工业硅震荡，多晶硅维持磨底态势。 - **螺纹钢**：需求偏弱，库存回升，震荡偏弱。 - **铁矿石**：现货需求不佳，期价震荡承压。 - **双焦**：第八轮提涨开启，焦煤价格续涨，焦炭价格调整。 - **豆粕&菜粕**：反弹动能趋弱，震荡调整。 - **棕榈油**：低位震荡，受印尼B50政策及天气因素影响。 --- ## 关键数据与事件 - **美联储FOMC会议**：点阵图显示9名官员预期年内加息，1名预期降息，整体偏鹰。 - **美伊协议**：电子签署临时协议，60天谈判期生效，但霍尔木兹海峡开放时间未定。 - **国内A股**：上证指数站上4100关口，双创板块领涨，但赚钱效应降温。 - **金属库存**：多数金属库存减少，如铜、铝、铅等，支撑价格。 - **政策支持**：国内政策推动资本市场改革，如陆家嘴论坛、金融开放等。 - **行业动态**：美国镍产业新政、印尼B50政策、国内矿产供应紧张等。 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊协议进展及霍尔木兹海峡通行情况影响市场情绪。 - **宏观风险**：美联储加息预期增强，美元走强，对风险资产构成压力。 - **库存风险**：部分金属库存高位运行，可能引发价格回调。 - **需求疲软**：部分品种如螺纹钢、铅等需求疲软，限制价格上涨空间。 --- ## 总结 整体市场呈现震荡格局，美联储偏鹰信号对贵金属及有色金属形成压制，而低库存及政策支持对部分品种形成支撑。短期内需关注地缘政治、宏观经济及库存变化，中长期则需关注AI产业周期、政策导向及需求端变化。