9月石化行业主要进出口数据分析：原油加速，天然气及PX增速明显回？-20191031-招商证券-14页_903kb

报告摘要

2019年10月31日发布的行业分析报告聚焦于中国石化行业在9月及前三季度的进出口数据变化，重点分析了伊朗、委内瑞拉和沙特原油出口情况，以及中国原油、天然气和PX的进口表现。报告还提供了相关数据图表和分析师信息，用于评估行业发展趋势及投资价值。

伊朗原油出口：
- 9月出口量降至17.1万桶/天，创历史新低，环比8月下降近3万桶/天。
- 由于美国制裁，伊朗原油出口自5月起大幅下降，目前出口至中国的原油数量约为13.77万桶/天，已成新常态。
- 伊朗对其他地区的出口量仅为3.3万桶/天，且其炼油产能为215.9万桶/天，未来出口可能进一步减少甚至归零。
委内瑞拉原油出口：
- 9月出口量为49.5万桶/天，环比下降4万桶/天，创历史新低。
- 由于政变和管理不善，该国原油产量持续下滑，对中国的出口量降至7.67万桶/天，为近10年最低。
- 印度自5月起停止从伊朗进口原油，进一步削弱伊朗市场。
沙特原油出口：
- 9月出口量为629.22万桶/天，环比下降39.4万桶/天，主要由于Khurais油田和Abqaiq设施遭无人机袭击。
- 沙特对中国出口量为168.9万桶/天，环比上升11万桶/天，显示对东北亚市场的重视。
- 前三季度沙特平均月出口量为681.4万桶/天，同比下降约30万桶/天，但对中国出口量同比上升近50%。

总体进口：
- 9月中国原油进口量为4124.11万吨，1-9月累计进口量达3.69亿吨，同比增长约9.7%。
- 前三季度中国原油总产量为1.431亿吨，同比增长1.42%，表观消费量为5.114亿吨，同比增长7.6%。
- 对外依存度升至72.2%。
进口来源：
- 沙特重回中国原油进口第一大来源国，1-9月份额达16.18%。
- 俄罗斯份额保持在15%左右，伊朗份额下降至3.6%，由沙特、伊拉克等国填补。

总体进口：
- 1-9月中国天然气进口总量保持稳定增长，其中LNG进口量达604.53亿立方米，同比增长17.9%。
- 管道气进口量达386.17亿立方米，同比基本持平。
- 天然气表观消费量同比增长10.1%，对外依存度为43.0%。
LNG进口来源：
- 澳大利亚保持第一大来源国地位，占比达47%。
- 卡塔尔和马来西亚分列第二、第三，美国份额因贸易摩擦降至1%以下。
管道气进口来源：
- 土库曼斯坦仍是最大来源，占比约67%。
- 缅甸份额有所提升，乌兹别克斯坦份额相应减少。

总体进口：
- 1-9月中国PX进口量达1135.49万吨，同比下降2.4%。
- 9月进口量为115.2万吨，同比降幅超11%。
进口来源：
- 韩国仍是主要来源，占比约40%。
- 日本和中国台湾分别为14.3%和7.1%。
- 国内民营炼化项目投产，PX供给能力快速增长，形成明显挤出效应。

公司短期评级：
- 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：股价涨幅在5%-20%之间
- 中性：股价变动幅度介于±5%之间
- 回避：股价表现弱于基准指数5%以上
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
- 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
- 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数