20210728-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_299kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会围绕国债期货、美元/在岸人民币、股指期货及美元指数等市场主要品种进行了分析，重点讨论了近期市场波动的原因、未来走势及投资建议。

国债期货

主要观点

• 短期走势：受中美摩擦担忧及学科培训机构整顿影响，市场恐慌情绪加剧，国债期货暴跌。
• 资金面压力：8月预计出现9000亿元的资金缺口，资金供求关系更加紧张，央行可能采取“控价保量”策略。
• 政策影响：三大官媒发布安抚性言论，称市场不具系统性风险，有助于缓解短期恐慌情绪。
• 技术面分析：10年期、5年期与2年期国债期货主力上行趋势未变，但短期回调压力较大。
• 中期展望：国内经济增速边际放缓，美联储收紧货币政策可能影响外资流入，国内货币政策有望转向宽松。
• 操作建议：短线投资者建议减持T2109、T2112多单，待流动性恢复后再介入；关注月底政治局会议动向。

美元/在岸人民币

主要观点

• 汇率表现：在岸人民币兑美元周二收报6.5104，较前一交易日贬值279基点；中间价报6.4734，调升29个基点。
• 美元走势：美国经济持续复苏，就业改善，物价上升，推动美元指数走高；但近期欧美疫情反弹，对美元影响中性。
• 人民币走势：国内经济边际改善减弱，货币政策宽松可能削弱人民币升值基础；中美摩擦担忧及A股波动加剧人民币贬值压力。
• 短期预测：在岸人民币兑美元短期内可能冲击6.6。
• 操作建议：关注人民币贬值趋势，短期风险偏下行。

股指期货

主要观点

• 市场表现：A股三大指数昨日大幅下跌，受监管政策和海外资金影响，市场恐慌情绪明显。
• 短期趋势：指数预计继续调整，释放风险；基本面扩张与政策面向好将成为后市支撑。
• 操作建议：高估值股票操作难度增加，建议谨慎观望或适度减仓；科技板块长期成长动能较强，关注企业盈利能力。
• 技术面分析：市场呈现放量破位形态，建议以观望为主，择机介入IC2109合约多单。
• 策略机会：可关注多IC空IH的套利机会。

美元指数

主要观点

• 近期走势：美元指数周二下跌0.15%，报92.49，连续两日下跌，主要因美债收益率回落。
• 经济数据影响：美国就业市场复苏疲软，疫情反复对经济前景构成压力，市场对美联储政策预期不乐观。
• 政策预期：美联储释放鹰派信号，但尚未采取实质性紧缩措施，美元指数可能维持震荡。
• 非美货币表现：欧元、英镑因美元回落而上涨，分别报1.1817和1.3879。
• 操作建议：美元指数短期或震荡运行，市场静待美联储FOMC会议结果；全球疫情、经济及政治风险仍存，可能支撑美元。

关键信息汇总

总结

整体来看，当前市场受多重因素影响，呈现震荡调整态势。短期资金面紧张、政策不确定性及中美摩擦担忧导致市场情绪偏弱，国债期货与人民币汇率承压，股指期货亦面临调整压力。中长期来看，国内经济增速边际放缓，货币政策或转向宽松，科技板块成长动能仍存，而美元指数则受美联储政策预期及全球经济形势影响，走势存在不确定性。投资者应密切关注政策动向与市场情绪变化，灵活调整策略。