20241117-广发期货-铁合金期货周报_双硅增产_供应压力仍存_46页_2mb

2024年11月17日铁合金期货周报分析总结

硅铁市场分析

供应：受现货弱势影响，硅铁企业利润再度回落，产区多数亏损，仅内蒙、宁夏、青海部分厂家仍有利润。本周硅铁小幅复产，供应压力增大，开工率及产量均有所上升。

需求：铁水产量见顶回落，钢厂盈利能力下滑，成材库存拐点显现，需求端供应压力回升，尤其是螺纹钢领域需求阶段性见顶。非钢需求如金属镁市场持续疲软，出口订单压价明显，镁系合金开工虽有恢复但大厂检修情况依旧。

成本端：兰炭价格持稳，电价调整方面，甘肃上调1分/度，青海下降15分/度。出口利润环比收缩，国内反弹削弱出口优势。不锈钢需求维持韧性，整体非钢需求边际走弱。

后市展望：短期硅铁供需格局供平需减，呈现震荡偏弱运行，底部支撑参考6000，区间5900-6700。操作上逢高试空，可卖出01合约虚值看涨期权。

硅锰市场分析

供应：硅锰复产动力较强，本周小幅复产，北方产区复产明显。供给回升带动锰矿价格触底反弹，出现正反馈，但复产高度有限。

需求：铁水产量见顶，钢厂盈利下滑，炼钢需求阶段性见顶。锰矿方面，中高品溢价回升，加蓬矿性价比突出，南非矿溢价亦有上行。

成本端：内蒙、宁夏等地利润尚可，但南方产区普遍亏损。锰矿向上驱动力有限，弱现实背景下盘面定价在预期与现实间摇摆。

后市展望：短期锰硅价格弱势震荡，底部支撑5950，区间参考5700-6700。操作逢高试空，底部支撑5950，可卖出主力合约虚值看涨期权。

双硅价差分析

本周双硅价差企稳回升。硅铁盘面波动较锰硅小，加上锰矿供应收缩，推动价差回升。但双基本面均走向供需宽松，价差反弹空间有限，预计维持震荡。

免责声明

如需详细数据或图表支持，请参考原报告。分析结果仅为参考，不构成投资建议，实际操作需结合实时市场变化。