2023-10-05-IMF-Review_of_the_Policy_Coordination_Instrument_and_Proposal_to_Eliminate_the_Policy_Support_Instrument_65页_1mb

IMF 政策文件摘要：关于废除“政策支持工具”并修订“政策协调工具”

战略定位与核心目标

• PCI（政策协调工具） 自2017年设立以来，旨在支持成员国设计和实施高质量宏观经济政策，通过持续对话维持政策可信度，吸引官方和私营部门融资，并提升经济稳定性（尤其在危机期间）。
• PSI（政策支持工具） 由于缺乏需求（自2015年未被使用）及PCI的功能升级，提议废除PSI。

PCI工具特性与优势

1. 设计目标

   • 对象：所有成员国（不限PRGT资格），无需资格门槛，核心是“上信贷档次（UCT）”政策。
   • 功能：通过定期审查提供制度性信号，增强与债权人融资协调能力（如案例显示PCI显著改善债券收益率）。
   • 机构定位：EDI（对话声明）之一，契合全球金融安全网（GFSN）非融资层设计。

2. 协同效应

   • SBA/SCF联合使用：PCI灵活审查机制允许与基金应急安排配套（如塞内加尔疫情期间双轨运行）。
   • RSF接入支持：PCI作为RSF的配套计划，助力中长期结构性风险融资（如卢旺达案例）。
   • 资源效率：替代低访问性SBA/SCF，避免基金资源浪费。

改革方向与提案内容

1. PCI审查灵活性优化

• 自动终止机制调整
  • 将PCI审查无进展（12个月内未完成）触发终止期从目前规则推迟至15个月，确保三月缓冲期内可完成审查。
• 灵活过渡机制（有限条件下）
  • 允许成员国在有联合安排审批计划时，额外赋予审查完成30天宽限期，减少行政负担。

2. 同时使用PCI-SBA/SCF细则修订

• 使用合理性说明
  • 要求申明报告解释同时使用背景，区分短期偿付安排与长期计划的适当性。
• 安排期限约定
  • 明确SBA/SCF可延长（不限于PCI期限），但需遵循偿付调整需求。

PSI废除影响评估与配套措施

• 可行性依据
  • 无使用记录且功能被PCI全面涵盖；既削弱信号重复又保留资源冗余。
• 潜在风险控制
  • 强调PCI升级设计（如无宽限期要求等）不影响PRGT国原始准入资格，且沟通需做好配位（避免信号混淆）。

外部沟通与协同改进

1. 工具效用推广
   • 开展国际传播计划，向政府、投资者及公众阐释PCI灵活性与投融资协同性。
2. 区域安排合作深化
   • 提升与区域性金融框架的互联机制（如CMIM等RFA需对接通关政策）。

结论陈述

• 实践经验验证
  六国实施证实PCI显著增强市场信心、便利化融资、维持改革承诺（占信号类工具阳性反馈率超85%）。
• 治理工具现代化
  PCI修改重点：增强审查延展性（保障信号纯净）、精简双重安排操作、政策工具链瘦身。
• 制度保障机制
  五年？？

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