大众品系列研究（二）：预制菜风起云涌，全景梳理探发展-20240229-东海证券-25页_2mb

预制菜行业发展与投资分析总结

预制菜行业报告分析表明，行业处于快速增长期，2022年市场规模达4196亿元，复合年增长率预计29.25%，受益于B端餐饮降本增效、C端需求上升及冷链物流完善。主要驱动力包括餐饮连锁化、团餐增长、外卖渗透率提升以及家庭结构变化。

核心投资要点：

• 供需驱动：B端需求旺盛，预制菜减少人力与租金成本8个百分点；C端认可度提升，产品需好吃且性价比高。冷链物流发展扩大销售半径，2017-2022年食品冷链市场规模CAGR达1403%。
• 竞争格局：当前集中度低（CR10约14.23%），未来将向规模效应和物流优势企业转移，头部企业通过成本控制、产能布局和渠道建设提升竞争力。
• 投资建议：强力推荐安井食品和千味央厨。安井食品有先发优势、成本控制能力强，2022年运输费率低于行业。千味央厨通过B端渠道和经销商网络快速成长。

风险提示：新品推广不及预期、渠道拓展不足、食品安全问题和原材料价格波动可能影响行业和投资。

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