20250822-建信期货-有色金属周报_13页_1mb

铜市场分析

行情回顾：
本周沪铜震荡运行区间（78480、79290），总持仓下降1.6%，近月价差扩大至20。现货升贴水下降，内强外弱格局延续。宏观面受鲍威尔讲话影响，市场情绪偏谨慎；美元指数走强。LME铜小幅累库，但累库幅度不及预期。

基本面分析：
供应端：铜矿TC下行，El Teniente产量预计下滑，国内再生铜原料趋紧，冷料供应收紧，精矿供应紧张支撑价格。
需求端：精铜杆开工率回升，旺季特征显现；电线电缆、漆包线开工率回落；终端需求逐步复苏，库存去库压力显现。

操作建议：
基本面向好，短期宏观压力，预计铜价在7.8万-8万区间震荡。关注冶炼厂亏损减产及美联储降息预期。

碳酸锂市场分析

行情回顾：
本周碳酸锂期货冲高回落，主力合约运行区间（78100、90100），现货价格波动较大，现货对盘面转为升水，成交放量。

基本面分析：
供应端：锂矿价格下移，进口环比增30%，缓解供应紧张。碳酸锂产量小降，但锂辉石端产量仍高。
需求端：动力电池提前备货，储能需求增长，磷酸铁锂、钴酸锂涨价。社库连续去库，库存拐点隐现，期现联动增强。

操作建议：
短期逢高谨慎追空，下方支撑7.7万元。关注资源端减产落地及需求旺季持续性。