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东兴晨报 2025年8月22日

一、宏观经济数据

1. 财政收入改善：1-7月一般公共预算收入累计同比增长0.1%，7月税收结构优化，税收收入增加，非税收入减少。个人所得税和印花税收入增速均超过10%。
2. 财政支出：社会保障和就业支出同比增速仍较高。政府性基金预算中土地出让收入降幅明显收窄，未来财政压力有望减弱。
3. 用电量增长：7月全社会用电量同比增长8.6%，第一、第三产业及城乡居民生活用电增长显著。

二、市场动态

1. 股市上涨：A股市场持续上涨，外资、险资等积极进场。上证指数创近十年新高，成交额屡创新高。
2. 外贸表现：前7个月进出口总值同比增长3.5%，民营企业成为外贸主力。
3. 货币政策：人民银行将通过香港金管局招标发行中央银行票据，以丰富香港人民币金融产品。

三、行业分析

1. 物流快递：行业内卷政策加强，价格战趋缓。7月快递业务量同比增长15.0%，圆通等企业增速分化。
2. 石油石化：国际油价环比下降，OPEC原油价格环比上涨。美国成品油需求增加，供给增速放缓。

四、企业动态

1. 阿里巴巴：斑马智行寻求独立上市。
2. 滴滴出行：下调抽成比例，关怀司机群体。
3. 首形科技：完成股权变更，拓展智能机器人领域。

五、投资建议

1. 快递行业：反内卷政策效果显著，建议关注服务质量领先的中通、圆通等企业。
2. 石油石化：需关注地缘政治及能源价格波动风险，谨慎投资。