20230115-宝城期货-聚酯周报_油价上涨带动聚酯原料价格回升_16页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告分析了本周聚酯产业链主要品种PTA、MEG和PF的价格走势及市场影响因素，包括成本端、供需结构、库存变化以及市场持仓情况。整体来看，短期油价上涨带动聚酯原料价格反弹，但中长期供应宽松将削弱成本支撑。终端需求疲软，库存去化有限，市场整体偏弱。

主要观点

1. PTA

价格走势：PTA主力合约TA2305本周收盘于5580元/吨，较上周上涨4.77%。
成本端：短期油价上涨支撑PTA价格，但中长期PX供应逐步回升，成本支撑趋于减弱。
供需结构：PTA供应小幅回升，但需求持续疲软，整体呈现“供增需减”格局。
库存情况：PTA社会库存持续累库，预计1月库存将进一步增加。
持仓情况：PTA前20席位呈现净空持仓，显示市场看空情绪。

2. MEG

价格走势：MEG主力合约EG2305本周收盘于4368元/吨，上涨6.38%。
成本端：受油价带动及估值偏低影响，MEG价格有反弹可能，但需警惕供需偏弱导致的回落风险。
供需结构：MEG开工率基本稳定，远端部分装置计划转产，供应压力或有所缓解。
库存情况：华东港口库存小幅累库，预计短期进口量偏低，中长期逐步回升。
持仓情况：MEG前20席位维持净空持仓，市场情绪偏空。

3. PF

价格走势：PF主力合约PF2303本周收盘于7278元/吨，上涨4.09%。
供需结构：短纤供需偏弱，但成本端偏强，预计短期价格将跟随成本端偏强震荡。
库存情况：聚酯库存有所去化，但绝对库存仍处于高位。
持仓情况：PF前20席位多空基本持平，市场观望情绪较浓。

关键信息汇总

成本端变化

原油价格：震荡上行，但需警惕回落风险。
PX供应：开工率持续上升，产量增加，中长期供应趋于宽松。
PTA加工费：周内加工费为352元/吨，利润压缩。
MEG利润：各工艺利润亏损，但亏损幅度环比改善。

供需与库存

PTA：供应小幅回升，需求疲软，库存持续累库。
MEG：港口库存小幅累库，进口量短期偏低，中长期逐步回升。
聚酯：库存有所去化，但绝对库存仍高，终端需求疲软。

市场情绪与持仓

PTA：前20席位净空持仓，市场看空。
MEG：前20席位净空持仓，市场情绪偏空。
PF：多空基本持平，市场观望。

图表与数据

图表1：主力合约周度数据，展示PTA、MEG、PF的收盘价、涨跌幅、持仓量变化。
图表2-3：PTA和MEG价格及基差走势图。
图表4-5：PTA和MEG主力合约持仓量变化。
图表6-8：石脑油、PX、乙烯裂解价差。
图表9-14：PTA和MEG装置开工率、库存及利润变化。
图表15-19：PTA、MEG港口库存及聚酯产业链相关数据。
图表20-26：涤纶长丝、短纤、切片、瓶片等利润及开工率数据。
图表27-29：PTA及MEG月差变化。

总结

本周聚酯产业链整体呈现震荡偏弱走势，受油价上涨带动，PTA和MEG价格小幅上涨，但中长期供应宽松和终端需求疲软限制了上涨空间。PF价格随成本端偏强震荡，但供需结构偏弱。市场整体情绪偏空，主要品种前20席位均维持净空持仓，显示投资者对后市持谨慎态度。未来需关注油价波动、PX供应恢复、终端需求复苏及库存变化对价格走势的影响。

（仅供参考，不构成任何投资建议）

展开完整摘要