上海商业银行联席会-2017年上海地区商业银行理财业务年度报告-2018.11-52页-1mb

报告摘要

上海地区商业银行理财业务年度报告（2017）总结

核心内容概述

2017年是上海地区商业银行理财业务转型的关键一年。在监管趋严、货币政策稳健中性的背景下，银行理财业务逐步回归“代客理财”本源，压降同业理财规模，提升零售理财能力，产品收益率整体上扬，年末突破5%。同时，银行在产品端、投资端、销售端及风控与合规方面进行了全面优化与转型准备，以适应资管新规的实施和市场环境的变化。

主要观点与关键信息

一、2017年我国资产管理市场发展情况

总资产规模：2017年末，我国主要资管业务余额合计105.02万亿元，同比增长4.34%。
主要资管业务类型：
- 银行理财产品：29.54万亿元，占比28.13%。
- 资金信托：21.91万亿元，占比20.86%。
- 证券业资管：16.88万亿元，占比16.07%。
资管业务发展趋势：银行理财产品份额与上年持平，资金信托上升，证券业资管下降。

二、上海地区银行理财业务特点

业务规模：
- 2017年末，上海地区银行理财余额为2.60万亿元，约占全国8.8%，同比下降0.46%。
- 全年发行理财产品91981只，募集量15.10万亿元，同比下降6.25%。
客户结构变化：
- 一般个人客户理财产品占比上升至58.46%，金融同业专属产品下降近半。
资产投向：
- 债券及货币市场工具类理财占比达49.92%，资管类产品占比35.93%，结构性理财占比11.48%。
主要机构：
- 浦发银行、招商银行、上海银行等位列上海地区理财余额排名前五。

三、上海地区个人理财产品收益率情况

整体趋势：2017年全年，上海地区债券和货币市场类个人理财产品收益率持续攀升，年末突破5%。
期限收益率：
- 1个月期：5.00%
- 3个月期：5.09%
- 6个月期：5.08%
发行主体差异：
- 上半年股份制银行产品收益率高于城商行，下半年有所缓解。
- 高风险产品与国有银行、股份制银行、城商行的利差呈现“缩小-扩大-缩小”趋势。

四、主要资管监管政策

1. 央行

2018年4月发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，明确资管产品净值化、打破刚性兑付、控制期限错配等要求。

2. 原银监会

2017年10月施行《销售专区录音录像管理暂行规定》，强化销售合规性。
2017年12月发布《关于规范银信类业务的通知》，规范银信通道业务，落实穿透监管。

3. 证监会系统

2017年修订《关于保本基金的指导意见》，更名为“避险策略基金”。
发布《基金中基金（FOF）审核指引》、《基金募集机构投资者适当性管理实施指引》等，加强投资者保护与适当性管理。

4. 原保监会

2017年加强保险资金股票投资监管，防范系统性风险。

5. 其他政策

2017年6月财政部与国税总局发布《关于资管产品增值税有关问题的通知》，明确资管产品按3%征收率缴纳增值税。
国务院法制办发布《私募投资基金管理暂行条例（征求意见稿）》，规范私募基金行业发展。

亮点篇：银行理财业务转型探索

一、业务架构与管理架构调整

上海银行：将资产管理委员会升级为投资银行与资产管理委员会，提升协同与资源整合能力。
上海农商银行：将资产管理部升级为总行一级部室，设立6个科室，强化组织架构与专业管理。
工商银行上海分行：设立专职资产管理部，设立四大委员会，强化业务推进与风险管理。
兴业银行上海分行：优化总行架构，设立资产管理部，提升投研与风控能力。

二、产品端转型

产品体系变化：银行加快向净值化产品转型，推出多种开放式、封闭式及结构化产品。
产品创新：
- 上海银行推出“净享利”系列净值型产品，满足高净值客户需求。
- 招商银行推出“卓远”系列股债混合产品、“年年享”纯债产品，增强客户体验。
- 花旗中国推出“海富通丰睿1号”混合型专户产品，提供境内与境外投资机会。

三、投资端优化

宏观策略：各银行优化投资策略，加强流动性管理，合理控制杠杆比例。
大类资产配置：重点支持实体经济，拓展标准化资产投资，优化非标资产比例。
风险管理：完善投资决策流程，强化风险分类管理，提升风险预警能力。

四、产品销售环节风险管理

投资者适当性管理：
- 各行实施客户风险评估，确保产品与客户风险等级匹配。
- 强化“双录”制度，规范销售行为，保护客户权益。
信息披露优化：
- 提升信息披露流程与内容，增强透明度。
- 通过官网、手机银行、微信等方式实现多渠道信息公示。

五、结构性理财发展

结构性理财产品类型：
- 保本型与部分保本型，挂钩标的包括利率、汇率、股票、商品、基金等。
主要机构案例：
- 恒生中国：推出保本与部分保本结构性产品，挂钩金价与外汇汇率，实现本金保障与收益浮动。
- 花旗中国：结构性存款与结构性票据产品为主，期限1-6个月，提供保本与浮动收益选择。
- 招商银行上海分行：结构性产品挂钩沪深300、中证500、黄金、原油等，收益范围从0%到18.02%。

改革篇：资管新规下的转型准备

一、产品类型应对准备

分类转型：逐步减少保本产品，提升非保本、净值型产品占比。
产品期限调整：增加开放式与长期限产品，减少封闭式非净值型产品。
投资者教育：通过多渠道宣传，引导客户接受净值化产品。

二、资产组合应对准备

资产配置优化：调整杠杆水平，增加标准化资产配置，降低非标资产比例。
支持实体经济：重点配置“一带一路”、国企改革、科技创新等领域资产。
权益类资产强化：加强股票质押回购、可转债、并购基金等权益类投资。

三、投研能力应对准备

提升研究分析能力：加强对宏观经济、货币政策、市场风险的研究。
加强委托投资研究：建立管理人评价体系，引入量化分析工具。
优化投研流程：提升产品设计与资产配置的专业化水平。

四、风控与合规应对准备

完善制度流程：建立理财业务风险信息共享平台，统一风险偏好与管理标准。
加强流动性管理：建立流动性预警模型，合理配置高流动性资产。
强化信用风险控制：实施严格的信用准入与投后管理，防范信用风险。
引入风险管理系统：上线新一代全面风险预警系统，提升风险应对能力。

未来展望

投资运作更规范：资管新规推动银行理财业务更合规、透明，打破刚性兑付。
市场竞争格局变化：资管行业统一标准，银行需提升投研与风控能力，增强竞争力。
差异化发展：银行理财将由“做大”转向“做精”，服务高净值客户为主。
产品更简单透明：减少嵌套，优化产品结构，增强客户信任。
加强资管能力建设：提升产品研发、定价、运营及净值管理能力，打造精品资管模式。
风险管理能力提升：关注流动性与非标资产转型风险，完善风险管理体系。

总结

2017年，上海地区商业银行理财业务在监管趋严、市场环境变化的背景下，积极进行转型与优化。通过调整业务架构、产品结构、投资方向、销售管理及风控体系，银行逐步实现从“保本理财”向“净值理财”转变，从“规模扩张”向“质量提升”过渡。未来，随着资管新规的进一步落实，银行理财业务将更加注重合规性、透明度与客户分层管理，提升整体资管能力，推动行业健康发展。

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