20251109-国泰期货-原油周度报告_44页_5mb

原油市场预计年底将出现深度调整，Brent和WTI价格可能测试4月前低，甚至50美元/桶水平，SC跌幅相对较小。供给方面，OPEC+核心成员国维持减产政策，但非核心成员国供应增长加速，美国页岩油产量稳定，地缘政治风险（如中东紧张、制裁）增加不确定性。需求侧全球增速放缓，中国、印度等新兴经济体推动增长，但能源转型和效率提升抑制长期需求。库存累积，OECD商业库存超季节性增加，亚洲持续消耗库存。

短期策略建议空单波段持有，正套或观望，跨品种价差如EFS或反转。风险因素包括全球经济放缓、地缘事件、美国页岩油技术突破及宏观情绪波动。整体市场情绪谨慎，机构预测分化，但多数看空。