20240419-海证期货-尿素2404合约交割简析_15页_1mb

海证期货研究所对UR2404尿素期货合约交割的分析显示，该合约交割量创同期历史新高，结算价为2031元/吨，贴水现货市场，体现市场疲态。以下为关键总结：

• 交割概况：UR2404合约集中交割配对357手，名义交割量7140吨，环比减少387手，对比历史04合约增加，处于较高水平。整体市场表现疲弱，但交割量提升反映企业销售需求。

• 仓单分布：仓单主要集中在河北、河南、湖北三地，湖北和河南占比较高，合计超过30%；河北占26%。厂库仓单占比约83%，仓库仅17%，仓单量充足，显示现货市场供应旺盛。

• 会员席位：买方席位更分散，国元期货占比最高；卖方席位集中于中粮期货、冠通期货等机构。交割涉及会员相对集中，买方更活跃。

• 历史回顾：UR04合约交割量历来较低，非主力合约流动性不足。UR2404交割量显著增加，基差较高，预示价格压力。

• 未来评估：市场延续疲弱趋势，尿素价差波动弹性低。UR05合约反弹空间有限，UR09合约或受农需支撑，但整体价差波段震荡运行，受政策和供需影响。

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