20241219-海证期货-尿素2412合约交割简析_15页_1mb

海证期货研究所2024年12月19日对尿素2412合约交割情况进行了分析。报告显示，UR2412合约交割结算价为1746元/吨，河南现货贴水16元/吨，河北现货升水14元/吨，基差水平较低，较历史同期明显弱化。本期交割配对668手，名义交割量约13360吨，环比减少1315手，较去年同期下滑56手。

从交割结构来看，仓单主要分布在11家机构，其中中农控股占比19%，而河北、河南地区仓单量占比合计约66%。买方会员高度集中，国泰君安席位占比达66%，卖方则相对分散，中粮期货份额最高，达36%。本期实际交割量约占仓单总量的11%，厂库仓单比例较高。

市场展望方面，报告指出影响尿素走势的主要矛盾仍为供需宽松格局：库存压力持续攀升、出口政策收紧、需求乏力，使Ur2501&Ur2505价差虽有走强但持续性不足，Ur2503&Ur2505价差同样缺乏反弹动力。尽管进入传统消费旺季，农需支撑预期犹存，但高库存、高仓单的现实因素仍压制价格表现。预计短期尿素将持续弱势震荡运行。