20260703-交银国际证券-新能源汽车月度销量_6月车市延续修复_新品周期驱动增长_5页_301kb

先进制造与出行科技行业月度总结（2026年6月）

核心内容概述

2026年6月，新能源汽车市场延续修复态势，销量同比和环比分别增长16.3%和6.8%。市场增长主要由新品周期驱动，部分品牌因产品更新和智能化配置升级而表现突出，但也存在部分品牌因产品切换、纯电车型爬坡等因素导致销量承压。整体来看，行业竞争正从价格竞争向产品力、智能化和运营效率等综合能力转变。

主要观点与关键信息

1. 新能源汽车销量表现

• 6月销量总体回升：样本车企合计销量达739,761台，同比增长16.3%，环比增长6.8%。
• 新品周期驱动增长：零跑、蔚来、小鹏等品牌因新品交付放量和渠道扩张表现亮眼。
• 品牌间表现分化：
  • 零跑汽车：6月交付93,376台，同比增长94.5%，环比增长14.5%，表现最为强劲。
  • 蔚来汽车：6月交付40,597台，同比增长62.9%，环比增长7.7%，多品牌矩阵贡献显著。
  • 小鹏汽车：6月交付40,126台，同比增长15.9%，环比增长24.8%，表现持续改善。
  • 理想汽车：6月交付30,895台，同比下降14.8%，环比下降7.4%，短期承压。
  • 极氪：6月交付35,169台，同比增长110.6%，环比增长2.3%，增长势头强劲。
  • 小米汽车：6月交付超30,000台，同比增长20.0%，环比持平。
  • 阿维塔：6月交付7,459台，同比下降26.5%，环比小幅增长1.7%。

2. 市场趋势与竞争格局

• 智能化竞争加剧：随着新车型密集上市，智能化配置下探，品牌竞争从价格转向产品力、技术能力和运营效率。
• 出口增长显著：比亚迪6月出口175,349辆，环比增长9.1%，出口占比突破43.5%，成为其主要增长引擎。

3. 投资建议与关注主线

• 投资主线：
  • 出口业务高增长的整车龙头：如比亚迪。
  • 新品周期明确、智能化能力持续迭代的新势力：如零跑、蔚来、小鹏。
  • 具备物理AI延展能力的标的：如VLA/世界模型、人形机器人、低空经济等。
• 重点推荐公司：
  • 比亚迪股份（1211 HK）：出口持续高增，高端品牌和智能化提速。
  • 吉利汽车（175 HK）：内部资源整合，极氪表现强劲。
  • 小鹏汽车（9868 HK）：新品及增程车型放量，物理AI业务落地。
  • 蔚来汽车（9866 HK）：多品牌矩阵表现，智能化布局持续推进。
  • 宁德时代（300014 CH）：电池技术领先，目标价上调。
  • 国轩高科（002074 CH）：电池业务增长迅速，目标价涨幅显著。
  • 九号公司（689009 CH）：电动两轮车领域增长潜力大。

4. 行业评级与分析员披露

• 行业评级：交银国际对先进制造与出行科技行业评级为“领先”，预期其未来12个月表现优于大盘。
• 分析员披露：
  • 所有观点为分析员个人意见，与薪酬无关。
  • 分析员及其联系人未在报告发布前30日内交易所评论的公司证券。
  • 无财务利益关联。

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注：以上为2026年6月新能源汽车市场及先进制造与出行科技行业总结。