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国债期货市场分析总结（2024年12月19日）

核心内容概述

2024年12月18日，国债期货市场整体呈现下跌趋势，30年期主力合约跌幅最大，达0.44%，10年期和5年期合约分别下跌0.10%和0.02%，2年期合约则持平。市场情绪受到扰动，导致长债利率快速回升。从策略收益来看，无杠杆下近5日收益为-0.02%，但近20日、60日、120日及240日收益分别为0.85%、0.46%、1.27%和2.74%，显示中长期趋势仍偏向看多。

市场表现

国债期货收盘情况

货币市场表现

• 隔夜shibor：1.4280%，上涨0.30个基点
• 7天shibor：1.7760%，下跌1.10个基点
• 14天shibor：1.9940%，上涨10.20个基点
• 1月shibor：1.7040%，下跌0.20个基点
• 3月shibor：1.7150%，下跌0.30个基点

现券市场表现

• 国债收益率：5Y、10Y和30Y期中债收益率分别上行0.98BP、3.27BP和3.70BP，至1.45%、1.76%和2.00%；2Y期收益率下移3.29BP至1.14%。
• 信用债收益率：AAA评级的中短期票据6M、3Y、5Y和1Y期收益率分别上行1.50BP、0.84BP、1.19BP和1.02BP，至1.72%、1.84%、1.95%和1.75%。

机构持仓变化

• 日度变化：私募净多头持仓减少2.46%，外资减少0.27%，理财子增加0.17%。
• 周度变化：私募减少2.2%，外资增加2.35%，理财子增加3.64%。

宏观及行业新闻

1. 央行逆回购操作：12月18日，央行进行3876亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。当日有786亿元7天期逆回购到期。
2. 监管动态：央行约谈部分交易激进的金融机构，要求其关注利率风险，提高投研能力，依法合规开展投资交易。近期已查处一批违规机构，将保持常态化执法检查，对违法违规行为零容忍。
3. 发债计划：国开行、进出口行、农发行计划在2025年大幅增加发债规模，预计债券供应量将创历史新高，远超市场预期，三家行计划在开年“抢跑”以利用当前低利率环境。

趋势强度分析

• 国债期货趋势强度：0（中性）
• 趋势强度分类：-2（最看空）至2（最看多），0表示市场情绪中性。

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