> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 钢塑石急 # 商品日报 20260303 联系人 李婷、黄蕾 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn # 主要品种观点 # 宏观：美伊冲突仍在持续，A股赚钱效应走弱 海外方面，美以对伊朗的空袭持续升级且未见收敛迹象，以色列在回应真主党袭击的同时扩大对黎巴嫩打击，德黑兰则以导弹和无人机持续攻击海湾国家。特朗普称军事行动或延续数周，且在最高领袖哈梅内伊身亡后，伊朗权力过渡前景未明，目前霍尔木兹海峡已关闭，伊朗称将打击所有试图通过的船只。美国2月ISM制造业延续扩张，PMI录得PMI52.4，连续两月站上荣枯线并高于预期，但关税推升成本，支付价格指数自59.0跃升至70.5，创2022年6月以来新高，通胀上行压力加剧，且尚未计入对伊打击推升油价的影响，市场降息预期再度收敛。美股低开高走，10Y美债利率回升至 $4.04\%$ ，美元指数升至98.5，油价高开回落收涨超 $6\%$ ，金价站上5400美元后回落，铜价收跌 $2\%$ 。本周持续关注美伊事件及美国就业事件。 国内方面，周一A股低开高走，上证指数收于4182点接近前高，在周末地缘冲突爆发下，资金涌向红利板块，石油天然气、能源设备、贵金属等显著领涨，科技板块表现较弱，两市成交额回升至3.05万亿、创2月来新高，两市超4200只个股收跌，赚钱效应较好差。本周仍处于数据与政策真空期，短期指数上行动力仍在，后续焦点或将转向开年经济成色以及3月初两会的经济目标及政策。 # 贵金属：金银冲高回落，金银比价有望继续向上修正 周一贵金属价格冲高后回吐涨幅。在美国与以色列对伊朗发动军事打击后，中东地缘政治风险急剧升温，避险资金大举涌入黄金市场，推动国际黄金价格一度突破5400美元关口，，而后部分资金获利回吐，金价高位回调，COMEX黄金期货收涨 $1.68\%$ 报5335.90美元/盎司，COMEX白银期货则收盘大幅下跌 $3.95\%$ 报89.61美元/盎司。特朗普表示：不达目标不停战，不排除“必要时”对伊朗派遣美军地面部队，对伊打击“大浪潮”还未开始，行动可能持续四五周，已做好更长期准备。美国、以色列和伊朗冲突蔓延至黎巴嫩，美国媒体报道称美国正为未来24小时内“大规模攻击”伊朗做准备。中东局势升级导致霍尔木兹海峡航运受阻，由于中东冲突升级导致能源价格上涨，交易员权衡美联储货币宽松政策可能收窄的预期。期 交易员已经减少了对降息幅度的押注。 地缘政治风险加剧推升避险需求，推动金银脉冲式上涨而后回吐涨幅。地缘风险频发导致黄金作为战略中性储备资产重要性提升，金价短线仍有望继续震荡走高。而数据显示COMEX白银期货的头寸在下降，逼仓风险减弱，银价可能会继续回吐之前的过渡溢价。预计短期金银比价会继续向上修正。 # 铜：6月联储降息预期回落，铜价调整 周一沪铜主力震荡走弱，伦铜调整至13000美金一线寻求支撑，国内近月C结构缩小，周一国内电解铜现货市场成交清淡，节后下游补库意愿低迷，内贸铜跌至当月贴水190元/吨，昨日LME库存升至25.7万吨，COMEX库存维持60万吨。宏观方面：伊朗革命卫队表示，霍尔木兹海峡已经关闭，伊朗发誓要打击任何试图通过该海峡的船只，决不允许石油离开该地区，全球市场避险情绪居高不下。因美伊冲突引发油市巨震后，投资者开始押注美联储因担心通胀上行的压力而削减对4月和6月降息的预期，此前1月会议纪要显示委员会内部对后续路径仍存明细分歧，鹰派官员仅支持通胀如预期下行可适当进一步降息，但下行过程可能比预期更慢且更不均衡。此外，决策者们认为美国生产力的接力棒正在发生转移，AI发展将导致结构性失业率上升，如果为了缓解这种失业而降低利率，可能会引发推升通胀的风险。产业方面：外媒消息，因洪水导致赞比亚边境以南一座桥梁坍塌，切断了刚果民主共和国的主要铜出口走廊，扰乱了这个世界第二大产铜国的出货。赞比亚税务局周日在公告中称，运输商应使用替代路线，桥梁坍塌已影响通往和来自卡松巴莱萨与赞比亚边境的交通。 因美伊冲突引发油市巨震后，投资者担忧美联储因担心通胀上行的压力，市场逐步削减对4月和6月的降息预期，此前1月会议纪要显示委员会内部对后续路径仍存明细分歧，鹰派官员认为短期通胀下行过程可能比预期更慢且不均衡。此外，部分决策者们认为美国生产力的接力棒正发生转移，AI发展将导致结构性失业率上升，如果为了缓解这种失业而降低利率，可能会引发推升通胀的风险；基本面来看，矿山供应趋紧现实依旧，国内累库速率放缓，新趋势正替代传动动能提供消费边际增量，预计铜价短期将维持震荡，关注全球地缘政治风险的变化。 # 铝：铝价持续偏强，波幅放大 周一沪铝主力收24465元/吨，涨 $3.21\%$ 。LME收3185美元/吨，涨 $1.38\%$ 。现货SMM均价23620元/吨，涨210元/吨，贴水170元/吨。南储现货均价23620元/吨，涨200元/吨，贴水170元/吨。据SMM，3月2日，电解铝锭库存122.9万吨，环比增加7.2万吨；国内主流消费地铝棒库存40.35万吨，环比增加0.55万吨。宏观面，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，将打击所有试图通过的船只。1750亿美元退税战打响，美国联邦上诉法院驳回特朗普政府延期请求。 美伊冲突继续发酵，霍尔木兹海峡封闭，能源成本及通胀上抬预期走强，叠加市场对后续伊朗铝厂正常生产担忧，铝价持续受提振，不过地缘局势多变，市场相对谨慎，盘中价格波动加剧。基本面国内铝锭库存继续大幅累库，下游消费缓慢复苏，按照目前下游消费表现及历史去库规律看，累库仍将持续。短时市场地缘因素推升资源紧缺情绪主导，我们认为铝价延续偏强，波幅放大。 # 氧化铝：成本及供应博弈，氧化铝宽幅震荡 周一氧化铝期货主力合约收2773元/吨，涨 $0.58\%$ 。现货氧化铝全国均价2663元/吨，涨4元/吨，贴水67元/吨。澳洲氧化铝FOB价格306美元/吨，持平。上期所仓单库存32.7万吨，增加15980吨，厂库0吨，持平。 继续关注伊朗地缘冲突发展，霍尔木兹海峡长时间封锁将导致中东氧化铝供应短缺电解铝停产，海外氧化铝供需平衡将被打破。但长时间封锁能源价格上涨，铝土矿运费或上行，成本走高。国内氧化铝因区域供应不平衡，现货价格继续上涨，下游电解铝厂备货仍按需采购，成交一般，市场对后续复产及新增产能仍有忌惮。氧化铝市场多空博弈，近期波动放大。 # 铸造铝：地缘因素主导，铸造铝偏强 周一铸造铝合期货主力合约收23180元/吨，涨 $2.66\%$ 。SMM现货ADC12价格为23900元/吨，涨100元/吨。江西保太现货ADC12价格23400元/吨，涨200元/吨。上海机件生铝精废价差3039元/吨，跌2元/吨，佛山破碎生铝精废价差2511元/吨，跌130元/吨。交易所库存6.3万吨，减少3263吨。 成本端地缘因素带动铝价上涨，废铝市场跟涨积极，成本支撑再度上抬。供应端节后产能继续回复，产量缓慢爬坡，下游春节放假周期同比稍长，采购备货有序缓慢推进，市场供需暂时平稳，供需矛盾不突出，价格主要以成本及突发事件主导，铸造铝偏强运行。 # 锌：欧洲天然气价格飙升，地缘溢价支撑锌价 周一沪锌主力ZN2604合约期价日内震荡偏强，夜间高开低走，回吐日内涨幅，伦锌先扬后抑。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在 $24365\sim 24620$ 元/吨，对2604合约铁水60-50元/吨。库存延续增加，贸易商积极出货报价，升贴水低位，下游逐步复产，但成交依旧一般。SMM：截止至本周一，社会库存为25.46万吨，较上周四增加3.47万吨。河北5市3月1日18时起启动重污染II级响应。SMM：随着两会临近，北方部分地区铅锌矿山受到一定炸药管控，预计对3月铅锌精矿生产存在一定影响。 整体来看，美伊冲突加剧，伊朗方称霍尔木兹海峡已被关闭，油价大涨引发通胀担忧且削弱降息预期，美元反弹，金属回吐涨幅。基本面看，卡塔尔企业遇袭后暂停全球最大LNG出口厂生产，欧洲天然气盘中涨超 $50\%$ ，欧洲锌冶炼厂成本抬升，关注生产变动。国内炼厂复产，供应恢复，厂库出货，社会库存攀升至25.46万吨，库存压力较大，下游复工缓慢， 元宵节后有望全年恢复，进入消费成色验证阶段。短期宏观地缘局势驱动锌价走势，美伊局势走向仍有不确定性，地缘溢价构成支撑，预计锌价高位震荡，持续关注局势演变。 # 铅：库存小幅去化，铅价重心上移 周一沪铅主力PB2604合约期价日内震荡重心上移，夜间横盘震荡，伦铅窄幅震荡。现货市场：上海市场驰宏铅报16765-16915元/吨，对沪铅2604合约升水0-50元/吨。持货商积极出货，加上交割后货源重新流入市场，江浙沪地区流通货源增多，同时电解铅厂提货源随行出货，主流产地报价对SMM1#铅贴水25元/吨到升水25元/吨出厂。再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，下游企业复工后陆续按需采购，现货市场活跃度相对好转。SMM：截止至本周一，社会库存为6.69万吨，较上周四减少0.02万吨。2月再生精铅产量为15.46万吨，低于预期，预计3月产量环比增加至20.77万吨。 整体来看，美伊局势仍显严峻，避险情绪带动有色普涨，铅价跟随重心上抬。基本面供需双增，铅价回升修复再生铅炼厂利润，复产预期改善，3月产量环比增量明显，同时电池企业复工且存补库动作，社会库存拐点显现。短期在市场情绪及去库支撑下，铅价震荡偏强，但上方空间谨慎，关注下游补库强度。 # 锡：缅甸供应担忧减缓，锡价高位盘整 周一沪锡主力SN2604合约期价日内探底回升，夜间震荡偏弱，伦锡收跌。现货市场：小牌对4月升水200-升水600元/吨左右，云字头对4月升水600-升水900元/吨附近，云锡对4月升水900-升水1200元/吨左右。3月2日讯，佤邦工业矿产管理局2月27日发出《关于深部矿洞抽水分摊抽水费流程的通知》，明确分摊抽水费用流程，加速推进低海拔区域的高品位锡矿区复产进程。于3月1日正式实施，共计11个矿洞涉及抽水费用分摊。据相关矿洞企业介绍，抽水进程预计持续月余。ITA预计若2026年国内锡价维持在35万元/吨以上，叠加复产进度持续推进，缅甸全年出口至中国的锡矿金属量有望接近2万吨水平，较2025年明显回升。 整体来看，缅甸佤邦地区明确分摊深部矿洞抽水费用流程，当地锡矿复产有望加速推进，缓解供应担忧。且美伊冲突加剧，伊朗关闭霍尔木兹海峡，原油上涨抬升通胀，市场预计降息由7月推迟至9月，压制金属价格。不过锡具有较强的战略属性，且锡矿资源国干扰率较高，供应端脆弱，同时需求端中长期保持乐观预期，基本面较稳健，将限制锡价调整空间，预计短期高位盘整为主。 # 螺卷：需求支撑有限，期价震荡走势 周一钢材期货震荡。现货市场，昨日现货成交4万吨，唐山钢坯价格2910（0）元/吨，上海螺纹报价3190（-10）元/吨，上海热卷3240（0）元/吨。从调研结果来看，行业整体资金面呈现中性偏紧的态势， $11.54\%$ 的企业面临资金到位较差的问题；大部分企业按既定计划 推进复工工作， $9.62\%$ 的企业表示复工进度偏慢。 美伊冲突对黑色影响有限，宏观面关注两会政策预期变化。基本面，两会期间，北方有限产供给保持偏低状态；节后建筑行业资金偏紧，复工节奏平稳，库存继续累积，预计节后库存拐点将在四周左右出现。短期预期支撑，预计钢价震荡企稳走势。 # 铁矿：发运小幅回升，铁矿震荡走势 周一铁矿期货震荡。现货市场，昨日港口现货成交70万吨，日照港PB粉报价 $754(+6)$ 元/吨，超特粉645（+6）元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差109元/吨。2月23日-3月1日，全球铁矿石发运总量3340.7万吨，环比增加19.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2690.7万吨，环比减少22.6万吨。中国47港铁矿石到港总量2230.0万吨，环比减少91.1万吨；中国45港铁矿石到港总量2146.9万吨，环比减少5.5万吨。 供应端，本周海外发运环比小幅增加，到港环比回落，库存压力仍然较大。需求端，节后钢厂逐步复产，因唐山等地区钢厂限产，铁水产量回升有限。铁矿供强需弱，两会预期有支撑，预计期价震荡企稳走势。 # 双焦：短期供应压制，期价低位震荡 周一双焦期货震荡。现货方面，山西主焦煤价格1304（-6）元/吨，山西准一级焦现货价格1480（0）元/吨，日照港准一级1300（0）元/吨。据Mysteel，停产煤矿陆续复工复产，煤炭供应水平稳步回升，不过下游行业尚未全面复工，加上天气偏暖，电厂日耗仍偏低，暂无大规模集中补库压力。截至2月27日，55个港口样本动力煤库存环比增加191.4万吨至6007.20万吨，处于1个月高位，同比仍低 $16.13\%$ ；其中东北以及华东区域港口库存下降，环渤海区域港口库存微增，江内以及华南区域港口库存大增。 节后焦化利润小幅修复但仍处亏损，焦企开工回升、产量增加，但销售不畅致库存累积。上游煤矿复产加快，供应压力渐显；下游钢厂采购偏弱，多消耗库存为主。唐山等地钢厂因两会限产，需求受限。预计双焦震荡运行，后续关注钢厂利润修复及政策提振力度。 # 豆菜粕：资金减仓离场，连粕震荡回落 周一，豆粕05合约收跌 $0.07\%$ ，报2826元/吨；华南豆粕现货收于3030元/吨，持平前一日；菜粕05合约收涨 $0.44\%$ ，报2295元/吨；广西菜粕现货跌10收于2330元/吨；CBOT美豆5月合约跌8.25收于1161.75美分/蒲式耳。农业咨询公司AgRural表示，巴西2025/26年度大豆产量预计将达到1.78亿吨，较此前预测的1.81亿吨有所下调，原因是南里奥格兰德州因干旱导致单产损失；StoneX机构下调巴西2025/26年度大豆产量预计为1.778亿吨，此前预测为1.816亿吨。AgRural称，截至上周四，巴西农户已收获 $39\%$ 的大豆作物，较前一周增加9个百分点，但低于去年同期的 $50\%$ 。CONAB机构发布，截至2月28日，巴西大豆收割率为 $41.7\%$ ，上周为 $31.9\%$ ，去年同期为 $48.4\%$ ，五年均值为 $38.4\%$ 。USDA发布 的月度油籽压榨报告显示，美国2026年1月大豆压榨量为684万短吨，此前行业分析师预估为678.9万短吨。截至2月27日当周，主要油厂大豆库存为596.69万吨，较上周增加77.15万吨；豆粕库存为70.12万吨，较上周减少14.13万吨；未执行合同为291.52万吨，较上周减少24.39万吨；全国港口大豆库存为630万吨，较上周增加70.6万吨。天气预报显示，未来15天，阿根廷核心产区累计降水量略低于均值。 市场机构小幅下调巴西大豆产量，因南部产区南里奥格兰德州干旱影响；巴西收割进度4成左右，略快于五年均值水平。受到美豆油走强提振，美豆上涨测试压力位后回落。国内油厂和港口大豆库存增加，豆粕库存下降，整体供应仍在，关注终端补库情况。盘面多头资金减仓，期价震荡回落。预计短期连粕震荡运行。 # 棕榈油：油价飙升提振，棕榈油震荡上涨 周一，棕榈油05合约收涨 $1.62\%$ ，报8898元/吨；豆油05合约收涨 $0.41\%$ ，报8260元/吨；菜油05合约收涨 $1.64\%$ ，报9359元/吨；BMD马棕油主连涨106收于4146林吉特/吨；CBOT美豆油主连涨0.91收于62.86美分/磅。据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年2月1-28日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少 $19.2\%$ ，出油率环比上月同期减少 $0.03\%$ ，产量环比上月同期减少 $19.35\%$ 。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚2月1-28日棕榈油出口量为1025449吨，较1月1-31日出口的1375718吨减少 $25.5\%$ 。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚2月1-28日棕榈油出口量为852629吨，较1月出口的944885吨减少 $9.76\%$ 。截至2月27日当周，全国重点地区三大油脂库存为197.05万吨，较上周增加7.22万吨；其中，棕榈油库存为78.67万吨，较上周增加8.03万吨。 宏观方面，地缘冲突升级，油价飙升，预计将阻碍美联储降息进程，美元指数大幅走强，另外，美国2月制造业延续扩张态势，但原材料价格预计攀升。基本面上，高频数据显示马棕油2月供需双减，但高库存对价格仍有压制，关注去库幅度。国内2月买船到港增多，棕榈油库存周环比增加。整体来看，油价大涨提振油脂市场走强，但随着时间推移，油价因素的影响预计逐步减弱，价格运行将重回基本面逻辑。目前暂维持棕榈油震荡运行看待。 # 1、金属主要品种昨日交易数据 昨日主要期货市场收市数据 <table><tr><td>合约</td><td>收盘价</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅/%</td><td>总成交量/手</td><td>总持仓量/手</td><td>价格单位</td></tr><tr><td>SHFE铜</td><td>103850</td><td>-70</td><td>-0.07</td><td>326580</td><td>574992</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>LME铜</td><td>13083</td><td>-213</td><td>-1.60</td><td></td><td></td><td>美元/吨</td></tr><tr><td>SHFE铝</td><td>24465</td><td>630</td><td>2.64</td><td>799533</td><td>693225</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>LME铝</td><td>3183</td><td>42</td><td>1.32</td><td></td><td></td><td>美元/吨</td></tr><tr><td>SHFE氧化铝</td><td>2773</td><td>29</td><td>1.06</td><td>365789</td><td>344019</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>SHFE锌</td><td>24850</td><td>140</td><td>0.57</td><td>257441</td><td>189438</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>LME锌</td><td>3307</td><td>-1</td><td>-0.03</td><td></td><td></td><td>美元/吨</td></tr><tr><td>SHFE铅</td><td>16895</td><td>55</td><td>0.33</td><td>86359</td><td>112388</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>LME铅</td><td>1960</td><td>0</td><td>0.00</td><td></td><td></td><td>美元/吨</td></tr><tr><td>SHFE镍</td><td>140890</td><td>-670</td><td>-0.47</td><td>691084</td><td>374809</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>LME镍</td><td>17196</td><td>-499</td><td>-2.82</td><td></td><td></td><td>美元/吨</td></tr><tr><td>SHFE锡</td><td>444010</td><td>-9,230</td><td>-2.04</td><td>462899</td><td>49947</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>LME锡</td><td>52836</td><td>-5,214</td><td>-8.98</td><td></td><td></td><td>美元/吨</td></tr><tr><td>COMEX黄金</td><td>5335.90</td><td>39.50</td><td>0.75</td><td></td><td></td><td>美元/盎司</td></tr><tr><td>SHFE白银</td><td>24431.00</td><td>1412.00</td><td>6.13</td><td>1328943</td><td>530075</td><td>元/千克</td></tr><tr><td>COMEX白银</td><td>89.61</td><td>-4.78</td><td>-5.06</td><td></td><td></td><td>美元/盎司</td></tr><tr><td>SHFE螺纹钢</td><td>3067</td><td>0</td><td>0.00</td><td>1222992</td><td>2573091</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>SHFE热卷</td><td>3219</td><td>4</td><td>0.12</td><td>404093</td><td>1459599</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>DCE铁矿石</td><td>754.5</td><td>4.0</td><td>0.53</td><td>266635</td><td>542727</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>DCE焦煤</td><td>1094.0</td><td>0.5</td><td>0.05</td><td>980456</td><td>718441</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>DCE焦炭</td><td>1652.0</td><td>16.5</td><td>1.01</td><td>19983</td><td>44572</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>GFEX工业硅</td><td>8325.0</td><td>-70.0</td><td>-0.83</td><td>202748</td><td>334292</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>CBOT大豆</td><td>1161.8</td><td>-8.3</td><td>-0.71</td><td>130245</td><td>406911</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>DCE豆粕</td><td>2826.0</td><td>-7.0</td><td>-0.25</td><td>1227108</td><td>3725962</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>CZCE菜粕</td><td>2295.0</td><td>8.0</td><td>0.35</td><td>690326</td><td>1353639</td><td>元/吨</td></tr></table> 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 2、产业数据透视 <table><tr><td rowspan="7">铜</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>SHEF 铜主力</td><td>103850</td><td>103920</td><td>-70</td><td>LME 铜3月</td><td>13083</td><td>13296</td><td>-213</td></tr><tr><td>SHFE 仓单</td><td>295881</td><td>295881</td><td>0</td><td>LME 库存</td><td>257675</td><td>253700</td><td>3975</td></tr><tr><td>沪铜现货报价</td><td>102195</td><td>101950</td><td>245</td><td>LME 仓单</td><td>244900</td><td>240550</td><td>4350</td></tr><tr><td>现货升贴水</td><td>-190</td><td>-190</td><td>0</td><td>LME 升贴水</td><td>-74.01</td><td>-49.47</td><td>-24.54</td></tr><tr><td>精废铜价差</td><td>5760.7</td><td>6016.1</td><td>-255.4</td><td>沪伦比</td><td>7.94</td><td>7.94</td><td>0.00</td></tr><tr><td>LME 注销仓单</td><td>12775</td><td>13150</td><td>-375</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">镍</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>SHEF 镍主力</td><td>140890</td><td>141560</td><td>-670</td><td>LME 镍3月</td><td>17196</td><td>17695</td><td>-499</td></tr><tr><td>SHEF 仓单</td><td>53721</td><td>53131</td><td>590</td><td>LME 库存</td><td>287976</td><td>287976</td><td>0</td></tr></table> 投资咨询业务资格沪证监许可[2015]84号 <table><tr><td rowspan="3"></td><td>俄镍升贴水</td><td>850</td><td>850</td><td>0</td><td>LME仓单</td><td>274218</td><td>274224</td><td>-6</td></tr><tr><td>金川镍升贴水</td><td>2800</td><td>2800</td><td>0</td><td>LME 升贴水</td><td>-221.57</td><td>-203.16</td><td>-18.41</td></tr><tr><td>LME注销仓单</td><td>13758</td><td>13752</td><td>6</td><td>沪伦比价</td><td>8.19</td><td>8.00</td><td>0.19</td></tr><tr><td rowspan="6">锌</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>SHEF 锌主力</td><td>24850</td><td>24710</td><td>140</td><td>LME 锌</td><td>3307</td><td>3308</td><td>-1</td></tr><tr><td>SHEF 仓单</td><td>70738</td><td>69665</td><td>1073</td><td>LME 库存</td><td>96775</td><td>97350</td><td>-575</td></tr><tr><td>现货升贴水</td><td>-40</td><td>-40</td><td>0</td><td>LME 仓单</td><td>89600</td><td>90050</td><td>-450</td></tr><tr><td>现货报价</td><td>24370</td><td>24450</td><td>-80</td><td>LME 升贴水</td><td>-20.6</td><td>-18.34</td><td>-2.26</td></tr><tr><td>LME注销仓单</td><td>7175</td><td>7300</td><td>-125</td><td>沪伦比价</td><td>7.51</td><td>7.47</td><td>0.04</td></tr><tr><td></td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td></tr><tr><td rowspan="5">铅</td><td>SHFE 铅主力</td><td>16895</td><td>16840</td><td>55</td><td>LME 铅</td><td>1960</td><td>1960</td><td>0</td></tr><tr><td>SHEF 仓单</td><td>4504</td><td>4504</td><td>0</td><td>LME 库存</td><td>286100</td><td>286100</td><td>0</td></tr><tr><td>现货升贴水</td><td>-320</td><td>-265</td><td>-55</td><td>LME 仓单</td><td>280825</td><td>280825</td><td>0</td></tr><tr><td>现货报价</td><td>16575</td><td>16575</td><td>0</td><td>LME 升贴水</td><td>-47.76</td><td>-44.63</td><td>-3.13</td></tr><tr><td>LME注销仓单</td><td>280825</td><td>280825</td><td>0</td><td>沪伦比价</td><td>8.62</td><td>8.59</td><td>0.03</td></tr><tr><td>铝</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td></tr><tr><td rowspan="6"></td><td>SHFE 铝连三</td><td>24610</td><td>23980</td><td>630</td><td>LME 铝3月</td><td>3183</td><td>3141.5</td><td>41.5</td></tr><tr><td>SHEF 仓单</td><td>294788</td><td>289298</td><td>5490</td><td>LME 库存</td><td>463550</td><td>465550</td><td>-2000</td></tr><tr><td>现货升贴水</td><td>-170</td><td>-170</td><td>0</td><td>LME 仓单</td><td>420850</td><td>420850</td><td>0</td></tr><tr><td>长江现货报价</td><td>23620</td><td>23400</td><td>220</td><td>LME 升贴水</td><td>-12.09</td><td>-12.64</td><td>0.55</td></tr><tr><td>南储现货报价</td><td>23620</td><td>23420</td><td>200</td><td>沪伦比价</td><td>7.73</td><td>7.63</td><td>0.10</td></tr><tr><td>沪粤价差</td><td>0</td><td>-20</td><td>20</td><td>LME 注销仓单</td><td>42700</td><td>44700</td><td>-2000</td></tr><tr><td rowspan="4">氧化铝</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td><td></td><td>9月17日</td><td>8月6日</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>SHFE 氧化铝主力</td><td>2773</td><td>2744</td><td>29</td><td>全国氧化铝现货均价</td><td>2663</td><td>2659</td><td>4</td></tr><tr><td>SHEF 仓库</td><td>326638</td><td>310658</td><td>15980</td><td>现货升水</td><td>-67</td><td>-70</td><td>3</td></tr><tr><td>SHEF 厂库</td><td>0</td><td>0</td><td>0</td><td>澳洲氧化铝FOB</td><td>306</td><td>306</td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="6">锡</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>SHFE 锡主力</td><td>444010</td><td>453240</td><td>-9230</td><td>LME 锡</td><td>52836</td><td>58050</td><td>-5214</td></tr><tr><td>SHEF 仓单</td><td>11531</td><td>11418</td><td>113</td><td>LME 库存</td><td>7470</td><td>7550</td><td>-80</td></tr><tr><td>现货升贴水</td><td>700</td><td>750</td><td>-50</td><td>LME 仓单</td><td>7130</td><td>7125</td><td>5</td></tr><tr><td>现货报价</td><td>434000</td><td>430000</td><td>4000</td><td>LME 升贴水</td><td>19</td><td>19</td><td>0</td></tr><tr><td>LME注销仓单</td><td>340</td><td>425</td><td>-85</td><td>沪伦比价</td><td>8.40355061</td><td>7.807751938</td><td>0.5958</td></tr><tr><td rowspan="8">贵金属</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>SHFE 黄金</td><td>1197.22</td><td>1197.22</td><td>0.00</td><td>SHFE 白银</td><td>24431.00</td><td>24431.00</td><td>0.00</td></tr><tr><td>COMEX 黄金</td><td>5311.60</td><td>5311.60</td><td>0.00</td><td>COMEX 白银</td><td>88.853</td><td>88.853</td><td>0.000</td></tr><tr><td>黄金T+D</td><td>1199.51</td><td>1199.51</td><td>0.00</td><td>白银 T+D</td><td>23952.00</td><td>23952.00</td><td>0.00</td></tr><tr><td>伦敦黄金</td><td>5313.90</td><td>5313.90</td><td>0.00</td><td>伦敦白银</td><td>94.62</td><td>94.62</td><td>0.00</td></tr><tr><td>期现价差</td><td>-2.29</td><td>5.42</td><td>-7.71</td><td>期现价差</td><td>479.0</td><td>650.00</td><td>-171.00</td></tr><tr><td>SHFE 金银比价</td><td>49.00</td><td>49.87</td><td>-0.86</td><td>COMEX 金银比价</td><td>59.55</td><td>56.11</td><td>3.43</td></tr><tr><td>SPDR 黄金 ETF</td><td>1101.33</td><td>1101.33</td><td>0.00</td><td>SLV 白银 ETF</td><td>15902.24</td><td>15992.40</td><td>-90.16</td></tr><tr><td></td><td>COMEX 黄金库存</td><td>33171136</td><td>33171136</td><td>0</td><td>COMEX 白银库存</td><td>357565373</td><td>360332503</td><td>#####</td></tr><tr><td rowspan="5">螺纹钢</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>螺纹主力</td><td>3067</td><td>0</td><td>3067</td><td>南北价差:广-沈</td><td>200</td><td>190</td><td>10.00</td></tr><tr><td>上海现货价格</td><td>3190</td><td>3210</td><td>-20</td><td>南北价差:沪-沈</td><td>-30</td><td>-20</td><td>-10</td></tr><tr><td>基差</td><td>221.66</td><td>242.28</td><td>-20.62</td><td>卷螺差:上海</td><td>-49</td><td>-79</td><td>31</td></tr><tr><td>方坯:唐山</td><td>2910</td><td>2910</td><td>0</td><td>卷螺差:主力</td><td>152</td><td>148</td><td>4</td></tr><tr><td rowspan="5">铁矿石</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>铁矿主力</td><td>754.5</td><td>750.5</td><td>4.0</td><td>巴西-青岛运价</td><td>23.93</td><td>23.67</td><td>0.26</td></tr><tr><td>日照港PB粉</td><td>754</td><td>753</td><td>1</td><td>西澳-青岛运价</td><td>10.41</td><td>10.05</td><td>0.36</td></tr><tr><td>基差</td><td>-766</td><td>-762</td><td>-4</td><td>65%-62%价差</td><td>14.85</td><td>14.85</td><td>0.00</td></tr><tr><td>62%Fe:CFR</td><td>102.65</td><td>102.65</td><td>0.00</td><td>PB粉-杨迪粉</td><td>266</td><td>253</td><td>13</td></tr><tr><td rowspan="7">焦炭焦煤</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>焦炭主力</td><td>1652.0</td><td>1635.5</td><td>16.5</td><td>焦炭价差:晋-港</td><td>230</td><td>230</td><td>0</td></tr><tr><td>港口现货准一</td><td>1480</td><td>1470</td><td>10</td><td>焦炭港口基差</td><td>-61</td><td>-55</td><td>-6</td></tr><tr><td>山西现货一级</td><td>1280</td><td>1280</td><td>0</td><td>焦煤价差:晋-港</td><td>290</td><td>340</td><td>-50</td></tr><tr><td>焦煤主力</td><td>1094.0</td><td>1093.5</td><td>0.5</td><td>焦煤基差</td><td>566</td><td>617</td><td>-51</td></tr><tr><td>港口焦煤:山西</td><td>1650</td><td>1700</td><td>-50</td><td>RB/J主力</td><td>1.8565</td><td>1.8753</td><td>-0.0187</td></tr><tr><td>山西现货价格</td><td>1360</td><td>1360</td><td>0</td><td>J/JM主力</td><td>1.5101</td><td>1.4957</td><td>0.0144</td></tr><tr><td rowspan="5">碳酸锂</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>碳酸锂主力</td><td>17.05</td><td>17.19</td><td>-0.14</td><td>氢氧化锂价格</td><td>167500</td><td>168200</td><td>-700</td></tr><tr><td>电碳现货</td><td>17.08</td><td>17.08</td><td>0.00</td><td>电碳-微粉氢氧价差</td><td>3300</td><td>2600</td><td>700</td></tr><tr><td>工碳现货</td><td>16.68</td><td>16.68</td><td>0.00</td><td></td><td></td><td></td><td>0</td></tr><tr><td>进口锂精矿(5.5%-6.0%)</td><td>1925</td><td>1925</td><td>0.00</td><td></td><td></td><td></td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="5">工业硅</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>工业硅主力</td><td>8325</td><td>8395</td><td>-70.00</td><td>华东#3303平均价</td><td>10300</td><td>10300</td><td>0</td></tr><tr><td>华东通氧#553平均价</td><td>9150</td><td>9150</td><td>0.00</td><td>多晶硅致密料出厂价</td><td>0</td><td>0</td><td>0</td></tr><tr><td>华东不通氧#553平均价</td><td>9150</td><td>9150</td><td>0.00</td><td>有机硅DMC现货价</td><td>14000</td><td>13850</td><td>150</td></tr><tr><td>华东#421平均价</td><td>9600</td><td>9600</td><td>0.00</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">豆粕</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td><td></td><td>3月2日</td><td>2月27日</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>CBOT大豆主力</td><td>1161.75</td><td>1170</td><td>-8.25</td><td>豆粕主力</td><td>2826</td><td>2833</td><td>-7</td></tr><tr><td>CBOT豆粕主力</td><td>312.5</td><td>320</td><td>-7.50</td><td>菜粕主力</td><td>2295</td><td>2287</td><td>8</td></tr><tr><td>CBOT豆油主力</td><td>62.68</td><td>61.77</td><td>0.91</td><td>豆菜粕价差</td><td>531</td><td>546</td><td>-15</td></tr><tr><td rowspan="5"></td><td>CNF 进口价:大 豆:巴西</td><td>471</td><td>467</td><td>4.0</td><td>现货价:豆粕:天 津</td><td>3120</td><td>3150</td><td>-30</td></tr><tr><td>CNF 进口价:大 豆:美湾</td><td>518</td><td>514</td><td>4.0</td><td>现货价:豆粕:山 东</td><td>3080</td><td>3080</td><td>0</td></tr><tr><td>CNF 进口价:大 豆:美西</td><td>512</td><td>508</td><td>4.0</td><td>现货价:豆粕:华 东</td><td>3060</td><td>3080</td><td>-20</td></tr><tr><td>波罗的海运费指 数:干散货(BDI)</td><td>2187</td><td>2140</td><td>47.0</td><td>现货价:豆粕:华 南</td><td>3060</td><td>3080</td><td>-20</td></tr><tr><td>人民币离岸价 (USDCNH):收 盘价</td><td>6.901</td><td>6.8629</td><td>0.0</td><td>大豆压榨利润: 广东</td><td>-4.4</td><td>15.35</td><td>-19.75</td></tr></table> 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 投资咨询团队 <table><tr><td>姓名</td><td>从业资格号</td><td>投资咨询号</td></tr><tr><td>李婷</td><td>F0297587</td><td>Z0011509</td></tr><tr><td>黄蕾</td><td>F0307990</td><td>Z0011692</td></tr><tr><td>高慧</td><td>F03099478</td><td>Z0017785</td></tr><tr><td>王工建</td><td>F3084165</td><td>Z0016301</td></tr><tr><td>赵凯熙</td><td>F03112296</td><td>Z0021040</td></tr><tr><td>何天</td><td>F03120615</td><td>Z0022965</td></tr></table> 洞彻风云共创未来 DEDICATED TO THE FUTURE # 全国统一客服电话：400-700-0188 # 总部 上海市浦东新区源深路273号 电话：021-68559999（总机） 传真：021-68550055 # 上海营业部 上海市虹口区逸仙路158号306室 电话：021-68400688 # 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室 电话：0755-82874655 # 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室 电话：025-57910813 # 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室 电话：0562-5819717 # 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室 电话：0553-5111762 # 郑州营业部 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