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资讯早班车-2026-03-03 总结

一、宏观数据速览

主要观点：

• 2025年12月GDP同比增速为5.4%，2026年1月GDP同比增速为4.5%，显示经济增长有所放缓。
• CPI同比增速维持在0.2%，PPI同比增速为-1.4%，显示通胀压力较低，工业品价格持续承压。
• 固定资产投资完成额同比增速为-3.8%，显示投资活动有所降温。
• 出口同比增速为6.6%，低于去年同期的10.67%，进口同比增速为5.7%，显示外部需求减弱。
• 3月2日，受地缘冲突影响，多个商品期货品种涨停，市场风险提示频出。

二、商品投资参考

综合

• 伊朗局势升级引发市场剧烈波动，多个商品期货涨停，黄金、白银等贵金属大涨。
• 外交部呼吁各方停止军事行动，防止局势对全球经济造成更大影响。
• 多只原油主题基金溢价率飙升，部分基金停牌，市场避险情绪升温。
• 3月资源品行业持续走强，分析人士认为顺周期品种配置价值凸显。

金属

• 国内投资金条销售暂停，工艺金条价格高200-300元/克。
• 香港积金局考虑允许强积金投资黄金ETF，扩大投资范围。
• 伦敦金属交易所库存数据显示，铜库存创11个月新高，锌、铝库存下降。
• 力拓暂停与日本客户谈判，因中东冲突升级，溢价报价下调。
• 乌干达央行计划购买100公斤黄金，启动储备多元化。
• 刚果（金）铜出口通道因洪水受阻，影响全球第二大铜生产国的运输。

能源化工

• 卡塔尔LNG设施遭无人机袭击，欧洲天然气期货一度涨50%。
• 高盛预测欧洲天然气价格可能上涨130%，油价每桶上涨18美元。
• 泰国全面禁止石油产品出口，启动能源紧急监测中心，补贴加油价格。
• 俄罗斯1-2月LNG出口增长5.8%，显示能源出口韧性。
• 霍尔木兹海峡原油出口降至每日400万桶，远低于正常水平1600万桶。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行开展190亿元7天期逆回购操作，单日净投放190亿元。

要闻资讯

• 外交部回应伊朗关闭霍尔木兹海峡，呼吁各方停止军事行动。
• 王毅与伊朗外长通话，敦促美国、以色列停止军事行动。
• 特朗普称伊朗拥有核武器不可容忍，美伊冲突可能持续数周。
• 十四届全国人大四次会议召开，GDP增速目标或设定为5%左右。
• 国家发改委召开民营企业座谈会，推动政策落地，促进民营经济高质量发展。
• 商务部反对英国单边制裁，强调维护中国企业的合法权益。
• 地方政府专项债“自审自发”试点成效显著，新增专项债完成进度达94%。
• 中国银行间市场交易商协会优化科技创新债券发行流程，鼓励“常发行计划”。

债市综述

• 债市强势，现券收益率多数下行，国债期货主力合约集体上扬。
• 交易所债市部分债券涨幅超10%，部分下跌超2%。
• 中证转债指数下跌0.17%，万得可转债等权指数下跌0.39%。
• 货币市场利率多数上行，Shibor短端品种多数下行。
• 国开行和农发行金融债中标收益率分别为1.4889%和1.4108%。

汇市速递

• 在岸人民币对美元收盘报6.8855，中间价报6.9236，调贬8个基点。
• 美元指数涨0.93%，非美货币多数下跌，离岸人民币对美元跌400个基点。

四、股票市场要闻

• A股市场受地缘冲突和PPI回升预期影响，资源品行业持续走强。
• 石油天然气、贵金属、港口航运、军工、化工板块集体大涨，“三桶油”历史首次集体涨停。
• AI应用题材如游戏、传媒、云计算走弱，医药、消费股跌幅明显。
• 恒生指数收跌2.14%，科技股、金融股低迷，黄金股、石油股、海运股逆市走强。
• 南向资金净买入162.14亿港元，小米集团获净买入，阿里巴巴遭净卖出。

五、研报精粹

• 债市震荡是当前一致预期，PPI有望在5-6月转正，但降准降息期待不高。
• 美债收益率上涨，主要因地缘风险和经济下行预期，短期收益率中枢下移逻辑不明朗。
• 存单利率下行空间有限，长债利率下行空间趋于收窄，建议谨慎对待长久期资产。
• 股市短期波动加大，建议保持周期、资源主线仓位，小幅博弈油气、军工和贵金属。
• 转债建议仓位调降，等待波动率回落，关注零溢价类股品种。

六、今日提示

• 3月3日有69只债券上市，85只债券发行，62只债券缴款，165只债券还本付息。

七、免责声明

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