> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 液化气日报 2026年3月3日 研究员： # 赵若晨 期货从业证号： F03151390 投资咨询从业证号： Z0023496 区： zhaoruochen_qh @chinastock.com.cn 日度数据 <table><tr><td colspan="5">液化气数据汇总表</td></tr><tr><td>类别</td><td>名称</td><td>2026/3/3</td><td>2026/3/2</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>国内期货</td><td>PG2602</td><td>5126</td><td>4794</td><td>332.0</td></tr><tr><td></td><td>主力持仓</td><td>93425</td><td>85647</td><td>7778</td></tr><tr><td></td><td>仓单数量</td><td>5679</td><td>5679</td><td>0</td></tr><tr><td>国内现货</td><td>华南炼厂气</td><td>5070</td><td>4980</td><td>90</td></tr><tr><td></td><td>华南进口气</td><td>5180</td><td>5130</td><td>50</td></tr><tr><td></td><td>华东炼厂气</td><td>4591</td><td>4541</td><td>50</td></tr><tr><td></td><td>华东进口气</td><td>5165</td><td>5132</td><td>33</td></tr><tr><td></td><td>山东炼厂气</td><td>4630</td><td>4620</td><td>10</td></tr><tr><td></td><td>山东醚后C4</td><td>4740</td><td>4730</td><td>10</td></tr><tr><td>基差</td><td>-</td><td>-78.0</td><td>154.0</td><td>-232</td></tr><tr><td>外盘价格</td><td>BRENT</td><td>81.9</td><td>77.7</td><td>4.2</td></tr><tr><td></td><td>CP C3 M1</td><td>553.2</td><td>553.2</td><td>0.0</td></tr><tr><td></td><td>FEI C3 M1</td><td>592.9</td><td>592.9</td><td>0.0</td></tr><tr><td></td><td>MB C3 M1</td><td>0.7</td><td>0.7</td><td>0.062</td></tr><tr><td></td><td>MOPJ M1</td><td>607.3</td><td>607.3</td><td>0.0</td></tr><tr><td></td><td>NAP M1</td><td>563.9</td><td>563.9</td><td>0.0</td></tr><tr><td>盘面利润</td><td>进口利润 FEI</td><td>420.0</td><td>86.9</td><td>333.2</td></tr><tr><td></td><td>PDH FEI</td><td>-330.0</td><td>-556.4</td><td>226.4</td></tr><tr><td>比价</td><td>FEI/BRENT</td><td>7.2</td><td>7.6</td><td>-0.39</td></tr><tr><td></td><td>FEI/MOPJ</td><td>-14.4</td><td>-14.4</td><td>0.0</td></tr></table> # 原油天然气市场 1. 联酋富查伊拉酋长国媒体办公室表示，周二上午石油工业区因无人机拦截后坠落的残骸引 发火灾。2.据阿曼国家通讯社援引未具名安全部门人士报道，阿曼杜库姆港一处油罐在针对 该港油罐的无人机袭击中被击中。3. 日本一家船东互保协会警告称，波斯湾内的所有船只须 立即驶往中立水域避险，而计划驶往该区域的船只则应避开霍尔木兹海峡。4. 亚洲炼油商正 考虑降低开工率，因为中东战事的扩大和霍尔木兹海峡的航运困难威胁到它们的原油供应。 5. 特朗普政府暂无计划从国家紧急储备中释放石油，以应对伊朗冲突引发的原油和汽油价格 飙升。 # 现货概况 山东地区：山东地区民用气估价4630元/吨，环比 $+10$ 元/吨。昨日炼厂大幅上调后走量并无压力，中东局势依旧紧张对短期市场支撑力较强，但鉴于下游产品涨势不足，今日主流陆续回稳，局部有上涨表现。山东地区醚后基准价为4740元/吨，环比昨日价格10元/吨。山东醚后市场稳中涨跌互现，整体交投氛围尚可，前期高位厂家出货短暂受阻，但伴随消息面持续发酵，原料低供预期再次点燃炒作情绪，下游恐涨入市补货积极，预计明日山东醚后市场主流继续上行。 华东地区：华东地区民用气主流成交价格在4591元/吨，较前一工作日价格上调50元/吨。今日华东市场延续走高但幅度收窄，主流成交4400-4800元/吨。虽然局部供应收窄存在一定支撑，但消息面利多逐步被市场消化，终端需求跟进有限，市场心态回归理性，预计短线华东市场或涨势收敛陆续回稳。 华南地区：华南地区国产气成交均价在5070元/吨，较昨日价格涨90元/吨；华南进口气均价5180元/吨，较昨日价格涨50元/吨。今日华南市场继续推涨，但涨势和涨幅均有所收窄，下游库存普遍高位，今日入市采购能力下降，实际成交跟进不足，因此珠三角码头多选择稳定出货，等待下游库存消化。尽管需求面偏弱，但当下市场情绪受局势变化主导，对未来供应担忧持续升温，预计市场行情仍偏强运行，紧张局势下价格以上涨为主。 华北地区：华北地区民用气基准价在4474元/吨，较前一个工作日上涨76元/吨。华北地区今日延续上涨行情，成交重心大幅上移，下游采购热情减弱，成交氛围一般。 (卓创资讯、隆众资讯) # 行情研判 沙特装船影响叠加地缘冲突的爆发，国际液化气市场预计成本端支撑明显。霍尔木兹海峡的 封锁更是影响到中国的进口，3月下旬-4月份国内VLGC到船预期的不确定性增强，据了解部分企业3月下旬船期计划目前处于无法确认状态。另一方面，美国至远东到岸成本也将大幅上升。在此基础上，液化气内外盘均有大幅走强预期。（以上观点仅供参考，不做为入市依据) 图表 1: LPG现货价格：元/吨 资料来源：钢联、银河期货研究所 图表2：LPG基差折盘面：元/吨 资料来源：钢联、银河期货研究所 图表3：LPG进口利润：元/吨 资料来源：钢联、彭博、银河期货研究所 图表 4：LPG主连收盘价&扩散指数：元/吨 图表5：国际原油价：美元/桶 图表6：C3外盘：美元/吨 资料来源：钢联、银河期货研究所 资料来源：钢联、彭博、银河期货研究所 图表7：PDH制丙烯利润：元/吨 图表8：MTBE生产毛利：元/吨 资料来源：钢联、银河期货研究所 图表9：LPG主力收盘价：元/吨 图表 10：LPG仓单数量季节性 资料来源：钢联、银河期货研究所 图表11：FEI/MOPJ 图表 12：FEI/BRENT 资料来源：钢联、彭博、银河期货研究所 # 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。本报告也不涉及任何利益冲突问题。 # 风险提示与免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 # 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层、33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799