20231224-华泰期货-液化石油气周报_红海危机发酵_运费边际回升_8页_686kb

LPG周报分析总结

市场分析

红海危机升级导致原油价格反弹，原油到岸成本上升，LPG成本支撑增强。运力瓶颈尚未完全缓解，国际市场原油贸易量虽受物流拉长影响，但整体规模有限（约200-300万桶/日）。LPG外盘价格企稳并反弹，运费回升进一步提供支撑；国内炼厂产量稳定，到港量可能在12月回升，但需求端受季节性寒潮提振民用气需求，而化工需求如PDH保持低位，整体供需平衡短期内不突出，LPG或维持区间运行。

策略建议

投资逻辑中性，建议短期观望。密切关注地缘局势发展以防冲突扩大，以及醚后碳四价格与民用气的价差变化，若从溢价转为贴水，可能压制盘面。关注现货价格走势、新仓单注册情况及国内PDH等装置运营数据。

风险提示

地缘风险可能升级，运力和供应链面临潜在冲击。国内需求虽受寒潮拉动，但化工利润低迷限制整体看涨空间。长期需评估供应瓶颈缓解情况。