20221211-华鑫证券-机械行业第47周周报_关注通用行业复苏_看好设备及零部件机会_24页_1005kb

机械行业第47周周报总结

核心内容

本周报聚焦于机械行业，重点关注制造业复苏、工业自动化、高端机床、半导体设备、检测检验、光伏设备、锂电设备及油服行业等细分领域。分析师认为，随着制造业景气度回升，工业自动化、高端机床、半导体设备等具备进口替代潜力的行业将受益，同时碳中和政策推动光伏和锂电设备需求增长。此外，检测检验行业因其长坡厚雪的特性，也具备长期投资价值。

主要观点

1. 制造业复苏与行业周期

• 11月制造业PMI指数为48.0%，环比下降1.2个百分点，但疫情政策放松信号明显，预计制造业景气度将回升。
• 工业自动化核心部件国产替代进程加速，叠加2023年春节较早，经销商补库前置，行业有望保持较好增长。
• 机床行业正迎来新的景气周期，高端机床国产化需求上升，叠加制造业升级与进口替代，行业前景乐观。

2. 工业自动化

• 疫情导致海外品牌供应链不畅，加速国产工控品牌替代。
• 国产品牌凭借本土化优势、服务优势及工程师红利，逐步缩小与日欧系品牌的市场份额差距。
• 建议重点关注信捷电气、汇川技术、禾川科技、埃斯顿、雷赛智能、伟创电气、中控技术、奥普特、凌云光等公司。

3. 半导体设备

• 美国对华芯片禁令加剧，推动国内半导体设备及零部件国产化进程。
• 重点推荐中微公司、芯源微、精测电子、北方华创、盛美上海、拓荆科技、富创精密等公司。

4. 检测检验行业

• 检测和量测设备是芯片生产的关键环节，国内检测设备市场增长迅速。
• 建议关注苏试试验、信测标准、广电计量、华测检测、国检集团、谱尼测试等公司。

5. 光伏与锂电设备

• 碳中和政策推动光伏设备需求，2021年我国光伏新增装机量达55GW，2022-2025年预计年均新增装机在232-286GW。
• 新能源车销量持续增长，带动动力电池需求，预计2025年全球动力电池出货量将达1550GWh。
• 建议关注明志科技、帝尔激光、迈为股份、捷佳伟创等公司。

6. 油服行业

• 油价上涨推动全球上游资本开支，国内油服行业景气延续。
• 建议关注中海油服、杰瑞股份、海油工程等公司。

关键信息

1. 行业表现

• 机械设备（申万）1M涨幅为-0.7%，3M涨幅为-0.3%，12M涨幅为-16.0%。
• 沪深300指数1M涨幅为5.5%，3M涨幅为-2.3%，12M涨幅为-20.9%。
• 机械板块整体表现不佳，但部分子板块如工程机械涨幅较大。

2. 重点公司及盈利预测

• 重点推荐公司包括信捷电气、创世纪、苏试试验、精测电子、先导智能、迈为股份、杭可科技、中微公司、芯源微、北方华创、中海油服、海天精工、奥普特、富创精密等。
• 2022-2023年EPS及PE预测显示，多数重点公司盈利有望提升，估值处于历史低位，存在戴维斯双击机会。

3. 市场动态

• 中国首款基于RISC-V芯片的工业防火墙通过实测。
• 东方电气研制出国内功率最高的燃料电池系统。
• 辽宁锐翔通飞公司获得水上电动飞机生产许可证。
• 2022年中国机器人行业市场规模预计达1712.4亿元，其中服务机器人市场增长显著。
• 全球半导体产业链进入库存调整期，部分领域已由缺芯转向过剩。

风险提示

1. 宏观经济不景气，增速不及预期。
2. 国内固定资产投资不及预期。
3. 重点行业政策实施情况不及预期。
4. 公司推进相关事项存在不确定性。

投资建议

• 行业评级：维持“推荐”评级。
• 重点推荐领域：工业自动化、高端机床装备、半导体设备、碳中和方向的光伏设备及锂电设备、长坡厚雪长赛道属性的检测检验行业、能源安全推动下的油服行业。

重点关注公司

• 信捷电气：工控复苏在途，疫情加速机器替人，估值历史底部，有望迎来戴维斯双击。
• 创世纪：国产机床行业龙头，发力新能源增量市场，制造业景气边际改善。
• 苏试试验：设备业务向综合类发展，环试业务汽车下游高景气度，军工需求加码。
• 精测电子：前道检测设备逐步进入批量订单阶段，市场正处快速发展期。
• 先导智能：获得瑞士证券交易所上市批准，受益于新能源车趋势。
• 中微公司：半导体设备及零部件市场前景广阔。
• 中海油服：国内油服行业景气延续，受益于能源安全战略。

总结

本周报全面分析了机械行业的市场表现、投资策略及重点公司动态，指出制造业复苏、工业自动化、高端机床、半导体设备、检测检验、光伏设备、锂电设备及油服行业存在投资机会。分析师建议投资者重点关注具备进口替代潜力及顺周期特征的行业，并对重点公司进行详细分析，以把握未来增长机遇。