20240819-宏源期货-黑色金属—铁矿_减产阶段_高估值修复_29页_1mb

2024年8月19日铁矿石市场情况简报
减产阶段高估值修复可能有所表现

价格方面：
本周铁矿现货市场价格普遍下探，各品种价格跌幅差异明显：普氏卡粉跌72元，PB粉跌63元，BRBF粉跌87元，金布巴粉跌60元，超特粉跌40元，MAC粉跌62元；块矿中，PB块跌83元，纽曼块跌65元，乌克兰/俄罗斯造球粉跌53元。普氏62%铁矿石指数于8月16日定格在919美元/吨，换算成约合人民币769元/吨。期货仓单方面，最优交割品为IOC6，现货报价约649元/吨，对应仓单（厂库）报价约707元/吨。

库存情况：
中国45港铁矿石库存维持小幅下降趋势，绝对值处于近3年同期较高水平。截至8月15日，库存总量15035万吨，环比减少89万吨；测算显示从年初至今累计增加27904万吨，较去年同期高出29841万吨。当前港口呈现去库趋势主要来源于港内卸货入库量低于出库量。

预计下阶段铁矿石到港量将呈现下降态势。与此同时，钢厂铁矿石需求继续缩减，多数维持低库存运行，疏港量预计将由增转降。综合供应和需求预测，下一期港口铁矿石库存可能继续小幅去化。

供应方面：
全球本期铁矿石总发运量31661万吨，其中澳巴发运量25816万吨。澳大利亚发运量达17779万吨，创单周新高。其中，出口至中国的量为15341万吨。巴西发运8037万吨，环比小幅减少。

需求端：
247家钢厂高炉开工率有所回落，炼铁产能利用率继续下降，钢厂盈利率下滑，铁水产量环比减少近300万吨至2287.7万吨。

结论分析指出：
铁水产量虽有所放缓，但随检修高炉复产，其降幅可能具有收敛空间。尽管本期发运环比略有回升，而进口利润仍显偏弱，叠加当前下行周期中的产业供需结构偏松状态，高位运行的港口库存或将延续去化。铁矿石价格暂时获得外围宏观支撑，但市场存在上行空间有效性存疑的特征，建议投资者谨慎操作。（以上内容仅供参考，不构成投资建议）