20240622-创元期货-黑色金属钢矿周度报告_减产预期增大_政策期待落空_24页_1mb

黑色金属钢矿周度分析总结

一、行情回顾

本周螺纹钢与热卷期货合约均出现下跌，螺纹钢跌幅达2.76%，热卷跌幅为0.57%，基差波动明显。

二、市场供需状况

• 供给端：部分地区宣布减产目标，电炉限产，整体钢材供减量。热卷产量虽微降，但螺纹钢产量大幅下滑。
• 需求端：螺纹需求有所回升，但总体偏弱。热卷需求表现依旧低迷，出货情况不及预期。

三、基差和价差

• 基差变化：螺纹基差小幅上涨，热卷基差下降，卷螺差有所扩大。
• 成本结构：电炉谷电成本区间支撑螺纹价格，钢厂利润持续收缩。

四、库存动态

成材库存总体去库，但速度偏慢。螺纹和热卷的社会库存与厂内库存均有小幅波动，总体表明终端需求尚未强劲恢复。

五、原材料及出口

• 进口矿石：到港量继续环比减少，支撑炉料价格。
• 出口：热卷出口持续向好，东南亚、印度等地区FOB价格稳中有涨，展现较强海外需求。

六、宏观与政策

• 降准降息预期落空，地产数据疲软。
• 消费品“以旧换新”开局良好，机械、工业机器人增长强劲，但整体经济压力较大。

七、风险提示

• 减产政策落地不及预期
• 地产政策出台时间不确定性
• 市场情绪波动对价格影响

八、展望

预计钢材价格将在3400-3700区间震荡运行，节奏上等待减产顺利落地与需求改善同步。区间底部支撑来自于成本端，顶部空间受限于政策预期与钢厂利润收缩。