20180112-联讯证券-联讯亿周刊第2018002号_13页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告主要分为三部分，分别是“策略前瞻”、“新三板研究院”和“研究撷英”，分别从A股市场走势、新三板IPO市场动态及稀土行业分析等方面对当前市场情况进行总结与展望。

策略前瞻

主要观点

• A股市场表现：本周沪指连续五天上涨，形成11连阳，创下1993年以来的连续上涨记录，但涨幅有限，仅1.1%。深市走势分化，创业板小幅下跌。
• 板块轮动：板块轮动保持了股指小幅上升，主要上涨板块包括供热供气、地产、区块链等，而半导体、建材等板块受抛压影响较大。
• 市场特征：A股表现出“美股化”趋势，机构投资者主导，外资偏好大消费、金融地产等流动性强的板块，市场进入缩量上涨阶段。
• 区块链行情：区块链题材的炒作受到美股和港股的影响，但节奏滞后。

关键信息

• 沪指11连阳，深市高位震荡。
• CPI同比上涨1.8%，PPI同比上涨4.9%，显示通胀略有抬头。
• 2018年1月5日，润建通信成功过会，成为近期首家从新三板摘牌后IPO的企业。
• 市场预期较强，但投资者追涨意愿减弱，抛压不明显。

新三板研究院

一周IPO市场回顾

• IPO排队企业情况：截至2018年1月4日，新三板企业占IPO排队总数的31.3%，为历史最高水平。
• 成功过会企业：2017年以来已有28家新三板企业成功IPO，其中20家已上市，另有42家新三板企业曾成功IPO，34家已登陆A股市场。
• 过会企业案例：
  • 润建通信：2016年6月提交申请，2018年1月5日过会。
  • 科华控股和百华悦邦：分别于2018年1月5日和1月9日登陆A股市场。
• 终止审查企业：5家新三板企业被终止审查，包括恒达新材、华电电气、旺成科技、浙江国祥、华恒生物。
• 上市辅导情况：截至2018年1月10日，新三板企业中已有541家处于上市辅导阶段，占IPO储备资源的36%。

市况点评

• 三板做市指数：2018年1月8日至12日，三板做市指数下跌0.97%，成交额为5.36亿元。
• 成交额分布：做市板块成交额为9,012万元，协议板块成交额为11,861万元。
• 热点个股：联讯证券以9,012万元做市成交额位居第一，汇通银行以11,861万元协议成交额位居第一。
• 融资情况：本周有35家新三板企业发布定增预案，预计募集资金9.32亿元，其中格林森、肯立科技、芭薇股份等融资规模较大。

研究撷英

稀土行业分析

• 价格趋势：自2017年12月中旬以来，稀土价格反弹，氧化镨钕价格上涨超20%。
• 行业景气度：价格反弹主要受下游增长及库存减少影响，稀土行业进入补库存阶段，价格有望维持上行趋势。
• 政策动向：
  • 稀土行业协会将在2018年1月19日召开联席会议，政策制定有望明确。
  • 2018年政策将围绕环保和订产展开，有利于行业整合。
• 供给端管理：
  • 工信部原材料司换帅后，稀土打黑有望持续推进。
  • 国储局2018年收储计划将出台细则，有助于稳定市场价格。
• 投资建议：推荐国内稀土龙头，如盛和资源、包钢股份、广晟有色、五矿稀土、中科三环、厦门钨业、北方稀土等。

风险提示

• 股市风险：股市有风险，投资需谨慎。
• 稀土行业风险：稀土打黑不及预期、稀土价格反弹不及预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：个股涨幅预计15%以上；
  • 增持：个股涨幅预计5%-15%；
  • 持有：个股涨幅预计-5%至5%；
  • 减持：个股跌幅预计5%-15%；
  • 卖出：个股跌幅预计15%以上。
• 行业投资评级：
  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上；
  • 中性：行业整体回报介于基准指数-5%至5%；
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下。

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