> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 红枣周报总结 ## 核心内容 本周红枣市场整体呈现多空分歧较大、期价宽幅震荡的格局。市场情绪受天气预期与弱现实需求的双重影响，短期波动明显，但缺乏持续性上涨动力。 ## 主要观点 - **期货走势**：红枣主力合约（CJ2609）本周先扬后抑，周度最高触及8760元/吨后回落，最终收盘于8555元/吨，01合约收盘于9290元/吨，较上周涨80元/吨。 - **现货价格**：河北沧州与广东如意坊红枣现货价格基本企稳，各等级价格区间稳定，但整体市场需求偏弱。 - **供需分析**： - **供应端**：新疆主产区进入坐果关键期，本周局部高温（最高达40℃）引发市场对新季减产的担忧，高温可能加剧生理落果。 - **需求端**：消费淡季特征明显，河北销区到车量环比减少，下游按需拿货，现货价格弱稳。 - **库存情况**：36家样本点物理库存为10691吨，较上周减少27吨，同比增加171吨。期货仓单与有效预报合计8351张（折合41755吨），周度环比增加126张，同比减少18.14%。 - **基差与月差**： - 基差走弱，沧州特级与期货主力合约价差为-245元/吨，较上周跌70元/吨；现货一级基差为445元/吨，较上周跌110元/吨。 - 7-9价差走强，为-275元/吨（周度上涨110元/吨）；9-1价差窄幅波动，为-735元/吨。 - **市场策略**： - **单边策略**：建议多单搭配看跌期权保护。 - **套利策略**：9-1反套。 ## 关键信息 ### 价格与库存 - **现货价格**： - 河北沧州：超特11.30-12.00元/公斤，特级8.80-10.30元/公斤，一级7.60-8.00元/公斤，二级6.70-7.00元/公斤，三级5.20-5.80元/公斤。 - 广东如意坊：超特11.50-13.50元/公斤，特级9.30-10.50元/公斤，一级8.20-9.30元/公斤，二级7.30-7.80元/公斤，三级6.30-6.80元/公斤。 - **期货持仓与资金**： - 截至7月3日，红枣期货持仓量为23.09万手，较上周增加2.3万手。 - 本周成交量为15.66万手，较上周减少1.1万手。 - 资金沉淀为13.6亿元，较上周增加1.85亿元；持仓市值至101.83亿元，增加约11.64亿元。 ### 供应与需求 - **供应预期**：新疆主产区高温天气可能加剧落果，影响新季产量，但当前坐果状态正常。 - **需求表现**：消费淡季，下游按需拿货，现货价格弱稳，库存偏高压制价格涨幅。 - **出口情况**：5月出口数量环比减少29%，同比增加23.16%；2026年1-5月累计出口15584.88吨，同比增加1.53%。出口金额5月同比增加2.97%，达556万美元；1-5月累计出口金额3277.752万美元，同比减少5.39%。 ### 价格波动逻辑 - **第三季度（7-9月）**：天气博弈期，高温、干旱等天气因素可能引发价格脉冲式上涨，但若无实质性减产验证，价格反弹后大概率重回弱势区间。 - **第四季度（10-12月）**：成本与需求驱动期，新季红枣集中上市，收购成本成为价格锚点，年末双节备货将带来阶段性利多支撑。 ## 数据来源 - Wind、CCF、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货研究所。 ## 风险提示 - 市场信息仅供参考，不构成投资建议。 - 期货市场波动较大，投资者需谨慎入市，注意风险控制。 ## 附图说明 - 各图均来自Mysteel、Wind及广发期货研究所，用于展示红枣价格走势、基差变化、库存数据及市场动态。 ## 总结 本周红枣市场在多空博弈中呈现宽幅震荡，天气预期与弱现实需求交织，导致价格波动加剧但持续性不足。未来需重点关注新疆主产区高温对新季产量的影响及库存消化情况，同时留意第四季度新枣集中上市对价格走势的支撑作用。