20260718-广发期货-红枣周报_市场情绪降温_期价冲高回落_19页_13mb

报告摘要

红枣周报总结

核心内容

本周红枣期货市场整体呈现冲高回落走势，主力合约CJ2609周度累计下跌3.6%。市场情绪在前期对南疆高温减产的预期中有所升温，但随着产区实地调研数据落地，减产预期被证伪，叠加旧季库存高企和消费淡季的影响，市场情绪迅速降温，多头集中止盈离场，期货价格大幅下探至7875元的历史低位。短期内市场将在弱现实压力与低估值修复之间震荡，单边操作需谨慎。

主要观点

价格走势：CJ2609主力合约周度下跌280元/吨，CJ2601合约周度下跌195元/吨，整体市场呈现弱势。
市场情绪：前期高温减产预期推动价格上涨，但随着预期证伪，市场情绪转弱，多头离场。
供需分析：
- 供应端：新疆主产区气温升高，但枣树长势分化，南疆整体减产预期弱化，产量下调空间有限。
- 需求端：河北沧州市场到车量小幅减少，价格整体下跌；广东如意坊现货价格企稳。
- 库存端：36家样本点物理库存小幅下降，但同比增加；期货仓单与有效预报合计增加，但同比减少。
基差与月差：
- 基差走强，沧州特级基差为145元/吨，一级基差为805元/吨。
- 月差方面，1-5价差震荡走强，9-1价差小幅上涨。
持仓与资金：
- 期货持仓量周度减少1.41万手，资金沉淀减少约1.44亿元。
- 成交量大幅增加，反映出市场活跃度上升。
出口情况：
- 5月出口数量环比减少29%，但同比增加23.16%。
- 出口金额同比增加2.97%，但累计出口金额同比减少5.39%，处于近五年次高位。