20180829-宏信证券-通信行业周报_北斗三号全球系统建设稳步推进_继续关注北斗产业龙头_11页_908kb

北斗产业发展及通信行业周报总结

核心内容

本报告主要围绕北斗三号全球系统建设、通信行业市场表现及行业动态展开分析，同时对部分公司重点公告进行梳理，并提示相关投资风险。

主要观点

北斗产业发展前景乐观

1. 北斗三号全球系统建设稳步推进：我国已成功发射北斗三号全球系统第十一、十二颗组网卫星，计划于2020年前后完成35颗卫星发射，实现全球服务。
2. 产业规模持续扩大：根据《国家卫星导航产业中长期规划》，我国卫星导航产业规模预计到2020年将突破4000亿元，年均复合增速达16.2%。
3. 民品市场逐步扩大：国产北斗芯片已实现规模化应用，累计销量突破5000万片，最低单片价格仅6元人民币，高精度OEM板和接收机天线分别占国内市场份额30%和90%。
4. 军品市场景气度提升：2018年我国国防支出预算达11069.51亿元，同比增长8.1%，军改落地带动军品订单恢复增长，北斗军品市场有望长期受益。

通信行业周表现

1. 行业涨幅居中：上周通信行业（申万）涨幅为1.87%，跑输沪深300（2.96%），跑赢创业板指（1.10%）。
2. 个股表现分化：涨幅前五的个股为新易盛（33.24%）、移为通信（14.42%）、意华股份（13.98%）、天孚通信（11.07%）、超讯通信（9.86%）；跌幅前五的个股为立昂技术（-9.99%）、会畅通讯（-9.29%）、海能达（-8.90%）、烽火通信（-5.11%）、德生科技（-4.47%）。

关键信息

行业指数表现

行业新闻动态

• 张峰强调加快5G系统等重点频率规划和许可进度：工信部召开座谈会，提出加快5G系统等重点频率规划和许可进度，推动频谱资源管理精细化、科学化。
• 苗圩出席G20数字经济部长会议：提出推动数字经济发展四点倡议，包括完善数字基础设施、促进制造业数字化转型、推动互联网娱乐健康发展等。
• 工信部部署推进工业互联网建设：要求各地加强协同联动，推进工业互联网平台、安全和网络体系建设。
• 7月我国电信业务总量增速创新高：1-7月电信业务总量同比增长136.7%，7月当月增速达156.6%。
• 中国网民规模首超8亿：截至2018年6月，我国网民规模达8.02亿，互联网普及率为57.7%。

行业公司重点公告

• 润建通信：中标约1.52亿元项目。
• 高新兴：收到合计1.52亿元三项目中标通知书。
• 初灵信息：子公司签署融合企业网关框架合同，合同金额约占公司2017年营收的18.94%。
• 拓维信息、邦讯技术、会畅通讯、优博讯：股东计划减持公司股份。

风险提示

• 政策落实低于预期：相关扶持政策可能未能如期落实。
• 行业竞争加剧：市场竞争可能影响企业盈利能力。
• 行业供需格局变化超预期：供需关系变化可能对行业发展造成不确定性。

投资建议

• 继续关注北斗产业链龙头：如海格通信、合众思壮等，受益于北斗全球系统建设及军品市场需求增长。

行业评级

• 强于大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅强于沪深300指数10%以上。

分析师信息

• 分析师：杨文为
• 执业证书编号：S1330517030001
• 电话：028-86199307
• 邮箱：yangww@hxzb.cn