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报告摘要

动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为2021年4月19日大越期货投资咨询部发布的大宗商品动力煤早报，主要分析了动力煤市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及市场展望。报告指出，当前市场主要受供应端影响，短期保供政策难以有效落实，同时05合约临近交割月，建议投资者以观望为主。

主要观点

基本面分析：
- 4月9日，全国电厂样本区域用煤总计650.2万吨，日耗36.7万吨，可用天数17.9天，电厂日耗处于同期高位。
- 大秦线检修进行中，导致煤炭运输受限，秦港库存处于低位，进一步加剧市场紧张情绪。
- CCI5500现货价格继续上涨，显示市场对动力煤的需求依然强劲。
基差分析：
- CCI5500现货价格为757元/吨，05合约基差为-4.2元/吨，盘面升水偏空。
- 01合约基差为9.6元/吨，09合约基差为52.8元/吨，基差走势对期货价格有一定支撑作用。
库存分析：
- 秦皇岛港口煤炭库存为449万吨，环比增加1万吨，但整体仍处于低位。
- 六大电数据停止更新，市场信息不透明，对市场判断产生一定影响。
盘面走势：
- 05合约收盘价高于20日均线，显示短期偏多走势。
- 01合约和09合约走势相对平稳，但09合约基差大幅上升，可能对远期合约产生支撑。
主力持仓：
- 主力净多，且多头增加，表明市场参与者普遍看涨动力煤价格。
市场展望：
- 内蒙鄂尔多斯地区煤管票按核定产能发放，月中部分矿区存在供应不足，存在停产预期。
- 陕西榆林地区因安监环保严格，部分煤矿停减产，近期矿难事故频发，主产区进一步加强安全检查，对市场形成支撑。
- 市场目前仍以供应端为主导，短期政策影响较大，05合约临近交割月，建议投资者短期观望。

关键信息

现货价格：
- 秦皇岛港动力煤平仓价Q5500为775元/吨，环比上涨25元/吨。
- CCI5500(含税)价格为757元/吨，环比上涨10元/吨。
期货价格变动：
- zc01合约价格为695元/吨，环比上涨0.4元/吨。
- zc05合约价格为761.2元/吨，环比上涨6.8元/吨。
- zc09合约价格为704.2元/吨，环比下跌4元/吨。
价差分析：
- 动力煤5-9价差、9-1价差及01-05基差等指标显示市场对远期合约的预期存在分歧，需关注后续政策及供应变化。