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有色金属晨报总结（2022年7月21日）

核心内容概述

本份有色金属晨报由研究员王颖颖撰写，分析了铜、铝、锌、镍及不锈钢等金属品种的市场动态与交易策略，主要围绕宏观政策影响、供需变化和价格走势展开，旨在为投资者提供参考信息。

一、铜市场分析

主要观点

• 价格走势：伦铜昨日震荡，国内铜现货升水抬升至170-200元/吨，沪铜2208-2209合约back结构扩大至150元/吨。
• 供需情况：进口盈利窗口长期关闭，导致广东和上海地区铜报关量下降，废铜货源收紧，精废价差缩小至1000元/吨以内。
• 消费表现：部分企业逢低入市补库，但整体消费偏弱，地产、家电等下游行业表现不佳，企业对回款期要求提高，接单谨慎。
• 宏观影响：美联储加息100BP概率降至36.8%，而加息75BP趋势增强，欧盟要求成员国减少天然气用量15%，加剧能源紧张局势。

交易策略

• 铜价呈现企稳反弹趋势，当前正卡在10日均线关键位置，需关注10日均线的阻力，短期可能震荡整理。

二、铝市场分析

主要观点

• 价格走势：沪铝高开后冲高回落，震荡整理，铝价走势跟随整个工业品和有色金属指数。
• 基本面：投产计划尚未出现暂停或亏损减产的情况，铝锭市场表现较好，但铝棒市场依旧清淡。
• 宏观环境：总理强调保就业为首要任务，经济增长目标有灵活性，俄欧能源危机未缓解，欧洲计划压减天然气消费。

交易策略

• 铝价处于宏观情绪修复阶段，短期预计围绕行业加权平均成本震荡整理，压力位在1.86万元附近。

三、锌市场分析

主要观点

• 价格走势：沪锌高开震荡，日线级别呈现弱反弹趋势，锌价回到此前震荡区间。
• 进出口数据：6月精炼锌进口量环比下降26.36%，同比下降93.62%；进口锌精矿环比上升20.29%，同比上升24.01%。
• 宏观影响：能源危机未缓解，欧洲计划压减天然气消费，对锌价形成一定支撑。

交易策略

• 锌价短期维持震荡整理，主要受宏观情绪影响，需等待需求端进一步验证。

四、镍&不锈钢市场分析

镍市场

• 供应情况：6月我国纯镍清关量小幅回暖，但终端厂家对海外纯镍需求仍较少，进口动力不足。
• 产量变化：2022Q2淡水河谷镍产量环比下降24%，预计三季度有所恢复。
• 宏观影响：当前宏观情绪主导反弹，但基本面不足以支撑大幅上涨。

不锈钢市场

• 出口表现：6月国内不锈钢进口量环比增加18.03%，净出口量达22万吨，缓解国内过剩压力。
• 生产恢复：华南某大型不锈钢厂恢复满产，结束40多天的减产状态。
• 市场走势：不锈钢维持窄幅震荡，昨日现货市场迎来上涨，青山代理上调报价，但需求仍待验证。

交易策略

• 镍和不锈钢短期震荡格局延续，需关注需求变化和市场情绪。

五、其他信息

作者承诺

• 王颖颖研究员具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取报酬。

免责声明

• 本报告由银河期货有限公司提供，仅供客户参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而产生的损失负责。

六、联系方式

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  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼
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总结

整体来看，有色金属市场受宏观政策和地缘政治影响较大，铜、铝、锌等品种价格均呈现震荡整理态势，镍和不锈钢则因供需变化及市场情绪波动维持窄幅震荡。短期内，市场仍需等待宏观情绪和基本面的进一步明朗化。