20260616-华西证券-半导体-SK海力士近期已向多家设备一级供应商要求提交价格调整审核材料_行业周报_6页_1mb

行业周报总结（6月15日-6月19日）

核心内容概述

本周行业周报聚焦于可控核聚变、算力、半导体及储能四大领域，分别对各行业的近期进展、市场观点、投资逻辑及风险提示进行了分析。整体来看，行业呈现分化态势，部分领域处于积极发展阶段，而另一些则需关注回调风险。

可控核聚变：回调后关注

近期关键进展

• 6月8日：Thea Energy与英伟达、美国能源部共建聚变电厂数字孪生模型。
• 6月8日：英国发布聚变能源政策草案。
• 6月9日：美国能源部发布最终版《聚变科学与技术路线图》，明确目标为在21世纪30年代中期实现商业聚变发电并网。
• 6月9日：阿里巴巴计划与国内核电央企建设SMR，为杭州仁和数据中心提供电力。
• 6月10日：安东聚变与晶澳开展可控核聚变专题交流。
• 6月11日：宁德时代领投贝塔聚变数亿元种子轮融资。
• 6月11日：星环聚能完成全球首个面向球形托卡马克聚变堆设计的全尺寸高温超导环向场磁体20K低温励磁测试。
• 6月12日：星能玄光完成5亿元融资，金浦投资、蚂蚁集团领投。

小结

• 合肥千亿C项目Q4招标可能明确。
• 关注海外装置非定期重要催化及龙头企业第二增长曲线。

风险提示

• 政策、技术、资金、项目、订单等进展低于预期。

算力：关注

行业趋势

• PCB油墨正从传统阻焊保护材料向高精度图形转移、高可靠性阻焊、低Dk/Df高频高速材料方向升级。
• 产品端可分为阻焊油墨、线路油墨、字符油墨、感光干膜和PCB光刻胶等方向。
• 普通阻焊油墨和字符油墨竞争充分，利润空间有限；而高频高速低Dk/Df阻焊油墨、LDI感光线路油墨、感光干膜和IC载板光刻胶代表未来升级方向。
• 国产替代窗口下，产品渗透率有望持续提升。

半导体：积极关注

近期关键进展

• SK海力士已向多家设备一级供应商要求提交价格调整审核材料，部分设备厂商提出$3%$至$4%$的涨价要求。
• SK海力士将依据汇率、供应稳定性等客观采购原则决定最终价格。
• 国产设备在先进工艺突破与验证方面持续推进。
• 未来3年，先进工艺扩产将成为自主可控主线。

市场数据

• 根据Omdia数据，2026年第一季度半导体营收达3190亿美元，环比增长27%。
• 存储器营收是主要增长动力，环比增幅超80%。
• 持续看好被动元件、数字SoC、射频、存储、封测面板等上游领域的复苏趋势。

通信：高位波动，内部分化加剧，避免追高

行业现状

• 受外围波动及情绪影响，通信板块呈现高波动状态，内部分化加剧。
• 板块处于“业绩低点已过、订单加速兑现、资本开支上修”阶段，但估值已处近年高位。
• 需警惕部分科技股业绩无法兑现带来的估值回调风险。

投资建议

• 关注业绩确定性高的光通信龙头。
• 聚焦受益全球AI算力的光纤光缆出海链。
• 留意估值相对合理、受益政策催化的运营商（向算力服务商转型）及商业航天（卫星组网加速）。

储能：积极关注

行业趋势

• 电力设备冲击需求，但多数电芯厂具备客供比例与安全库存缓冲，终端成本冲击有限。
• 下游实际需求由收益端变动主导。
• 314Ah储能电芯受供需偏紧格局支撑，价格预计保持高位。
• 7月储能电芯产能预计增长3%以上，大容量电芯新增产能将在三季度末后陆续落地。

市场前景

• 国内容量电价政策推动储能盈利模式落实，有利于大储长期发展。
• 欧洲户储市场需求旺盛，美国大储及户储装机规模保持快速增长。
• 便携式储能市场方兴未艾，持续看好国内大储、工商业与海外户储市场需求共振。

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风险提示

• 各行业需关注政策、技术、资金、项目、订单等进展是否符合预期。
• 通信板块需警惕高估值与业绩兑现能力之间的矛盾。
• 储能行业需关注价格波动及产能落地节奏。