20230205-华泰期货-铁矿月报_限产政策又现_市场分歧加剧_7页_538kb

铁矿石市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院发布，主要分析了近期铁矿石市场的走势及影响因素。报告指出，受春节假期及政策因素影响，铁矿石市场整体呈现高位震荡格局，短期内需关注政策变化及交易节奏，中长期则保持谨慎看涨态度。

主要观点

1. 市场走势

• 上月铁矿石价格高位震荡，1月主力合约2305收盘于866元/吨，较上月涨幅为0.35%。
• 市场预期相对乐观，但政策对价格的影响不容忽视。

2. 供应情况

• 全球铁矿石发运总量为2,573万吨，环比减少282万吨，显示供应持续偏紧。
• 澳洲发运量1,702万吨，环比减少142万吨；巴西发运量457万吨，环比减少108万吨；非主流发运量415万吨，环比减少32万吨。

3. 需求情况

• 247家钢厂高炉开工率为77.41%，环比增加0.72%，同比增加2.55%。
• 高炉炼铁产能利用率为84.32%，环比增加0.18%，同比增加2.81%。
• 钢厂盈利率为34.20%，环比增加1.73%，但同比下降48.92%。
• 日均铁水产量为227.04万吨，环比增加0.47万吨，同比增加7.69万吨。

4. 库存情况

• 全国45个港口进口铁矿库存为13,911.29万吨，环比增加185.46万吨。
• 烧结粉总库存为2,603.08万吨，环比增加52.71万吨。
• 烧结粉日耗为110.82万吨，环比增加0.96万吨。

关键信息

1. 政策影响

• 唐山在上周出台重污染天二级应急响应，导致部分钢企限产，短期内影响补库节奏。
• 政府全力救助地产及推动疫后经济复苏，对铁矿石消费具有拉动作用。

2. 策略建议

• 单边策略：看涨
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无
• 期现策略：无
• 期权策略：择机买入看涨期权

3. 风险提示

• 北方限产政策
• 高炉检修情况
• 钢厂利润水平
• 淡季需求水平

图表摘要

以下为报告中涉及的关键图表概览：

• 图1：铁矿62%普氏指数季节性走势（单位：美元/吨）
• 图2：全球铁矿发货量（大口径）（单位：万吨）
• 图3：澳洲铁矿发货量（大口径）（单位：万吨）
• 图4：巴西铁矿发货量（大口径）（单位：万吨）
• 图5：全国247家高炉开工率（单位：%）
• 图6：铁矿石45港口日均疏港量（周度）（单位：万吨）
• 图7：64家钢厂烧结矿日耗（周均）（单位：万吨）
• 图8：64家钢厂进口烧结粉矿库存（周度）（单位：万吨）
• 图9：全国铁精粉月度产量及增速（单位：万吨，%）
• 图10：铁矿石月度进口量及同比增速（单位：万吨，%）
• 图11：我国铁矿石港口库存季节性变化（周度）（单位：万吨）
• 图12：中国澳洲铁矿石进口量（单位：万吨）
• 图13：中国巴西铁矿石进口量（单位：万吨）
• 图14：中国印度铁矿石进口量（单位：万吨）
• 图15：澳巴印南四国之外铁矿石进口量（单位：万吨）
• 图16：中国铁矿石月度日均消费（单位：万吨）
• 图17：铁矿石月度消费量及同比增速（单位：万吨，%）
• 图18：铁矿石累计消费量及同比增速（单位：万吨，%）
• 图20：铁矿石近三年主力合约月间差（单位：元/吨）

联系信息

• 研究员：
  • 王英武：010-64405663，wangyingwu@htfc.com，从业资格号：F3054463，投资咨询号：Z0017855
  • 王海涛：wanghaitao@htfc.com，从业资格号：F3057899，投资咨询号：Z0016256
  • 广志鹏：kuangzhipeng@htfc.com，从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171
• 联系人：
  • 余彩云：yucaiyun@htfc.com，从业资格号：F03096767
  • 刘国梁：liuguoliang@htfc.com，从业资格号：F03108558

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。
• 报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能有不同结论。
• 报告仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行独立判断。
• 报告版权为华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。

公司总部

• 地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 邮编：510000
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com