20190721-国盛证券-建筑材料行业点评：二季度公募基金略有增仓，板块配置仍处于低配状态_7页_647kb

报告摘要

2019年二季度，公募基金对建筑材料板块的持仓略有增加，但整体配置比例仍处于历史中低位水平。本报告选取了股票型基金中的普通股票型基金以及混合型基金中的偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型基金作为样本，分析建材板块的持仓变化。

板块配置状态：2019Q2，建材行业（中信分类）重仓持股占比为 1.42%，环比增加 0.03pct，超配比例为 -0.09%，环比增加 0.05pct，但整体仍处于低配状态。
持仓变化趋势：自2018Q4以来，建材板块配置比例连续3个季度处于低配状态，2015Q3至2018Q1期间持仓占比曾上升至 2.29%，之后因政策和市场因素出现大幅减仓。
个股持仓情况：建材板块共有31支股票被纳入样本基金十大重仓股，环比持平。其中，海螺型材、天山股份、鲁阳节能、旗滨集团、三维股份新进入重仓名单，而濮耐股份、西部建设、海南瑞泽、中航三鑫、福莱特退出名单。
持仓集中度：持仓总市值前五为东方雨虹（32.82亿元）、海螺水泥（21.90亿元）、北新建材（14.87亿元）、冀东水泥（9.48亿元）和中国巨石（8.23亿元）。持仓占流通股比前五为东方雨虹（14.55%）、国检集团（8.32%）、再升科技（7.25%）、蒙娜丽莎（6.25%）和北新建材（5.80%）。
个股加仓与减仓：20支个股环比加仓，其中加仓幅度前五为蒙娜丽莎（+5.27pct）、坚朗五金（+5.27pct）、再升科技（+4.71pct）、国检集团（+2.93pct）、冀东水泥（+2.31pct）；减仓幅度前五为帝欧家居（-4.28pct）、万年青（-2.27pct）、长海股份（-1.12pct）、坤彩科技（-0.85pct）、金隅集团（-0.59pct）。

水泥板块：整体获得明显加仓，冀东水泥、祁连山、天山股份是主要加仓对象，基金重仓持股占流通股比分别增加 2.31pct、1.40pct、1.26pct。南方龙头水泥股如海螺水泥、华新水泥持仓增减互现，其中海螺水泥略有增加，华新水泥和塔牌集团略有减少，万年青减仓较为明显。
装饰建材板块：整体小幅加仓，蒙娜丽莎、坚朗五金获得大幅加仓，北新建材、东方雨虹等白马股也有小幅加仓，重仓持股占比连续两个季度上行。帝欧家居则是减仓较多的个股。
持仓变化趋势：从2016年至今，建材板块持仓市值前十股票的基金持仓比重变化显著，部分个股如东方雨虹、海螺水泥、北新建材等经历了多次波动。