20250308-浙商证券-非银金融行业周观点_东升西落_仍在演绎_继续看好3月补涨行情_8页_553kb

非银金融行业周观点：看好补涨与结构性机会

投资要点

政策积极信号释放，看好券商板块

《政府工作报告》明确提出实施积极财政政策与适度宽松货币政策，预计降准降息将在3月展开，流动性将保持充裕，资本市场改革加速推进，长期稳定趋势延续。同时，财政部、人社部等推动长期资金考核政策修订，过去半年保险资金与养老金净买入A股近2900亿元，市场压舱石作用进一步增强。在补涨、并购重组与业绩增长的逻辑下，券商板块具备投资机会，推荐中国银河、中信证券、广发证券等。

保险板块持续受益于政策红利

保险资金长期投资改革试点规模超千亿，增量政策相继落地，资本市场持续向好趋势强化，保险板块估值中枢有望提升。尽管上周调整，本周小幅上涨，贝塔属性驱动行情回暖，推荐新华保险、中国人寿、中国财险。

加密货币短期震荡，长期战略储备战略或将跟进

特朗普签署“战略比特币储备”行政命令，召集加密货币行业领袖会议讨论稳定币立法与比特币战略储备相关事宜，短期市场情绪趋稳但波动仍在加剧，但中美加密政策长期化或推动行情走出弱势盘整，建议长期关注比特币价值。

细分板块表现与建议

券商

周涨幅居前个股包括华西证券（+30%）、华林证券（+34%）、广发证券（+15%）等，补涨逻辑与并购事件增强板块弹性。

保险

中国平安（+22%）、新华保险（+20%）领跑，估值修复背景下建议关注估值合理价值标的。

多元金融与金融科技

本周表现最为突出的是多元金融指数，涨幅达368%，推荐海南华铁、国投资本等标的。

港美股

富途控股、老虎证券等领涨，中概与跨境金融平台受益于新周期行情。

风险提示

系统性风险压制估值，监管超预期趋严，利率下行及交易情绪剧烈波动。建议短期重点关注资金博弈机会，中长期布局政策友好型板块。

行业评级：看好（维持）