> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 客思控股有限公司2025/26中期报告总结 ## 核心内容概览 客思控股有限公司（Hephaestus Holdings Limited，股份代號：8173）是一家在開曼群島註冊成立、於香港聯合交易所有限公司GEM上市的中小型公司，主要從事室內設計及執行服務。本報告提供截至2025年9月30日止六個月的未經審核簡明綜合財務資料，包括損益表、財務狀況表、權益變動表、現金流量表及相關附註。 ## 主要财务数据 ### 简明综合损益及其他全面收益表 | 项目 | 2025年（未經審核） | 2024年（未經審核） | |------|--------------------|--------------------| | 收入 | 19,036千港元 | 7,296千港元 | | 服務成本 | (13,291)千港元 | (5,111)千港元 | | 毛利 | 5,745千港元 | 2,185千港元 | | 其他收入及其他虧損淨額 | 59千港元 | 233千港元 | | 行政開支 | (9,216)千港元 | (7,916)千港元 | | 經營虧損 | (3,412)千港元 | (5,498)千港元 | | 財務成本 | (6)千港元 | (1)千港元 | | 分佔一間聯營公司虧損 | (15)千港元 | (4)千港元 | | 除税前虧損 | (3,433)千港元 | (5,503)千港元 | | 期內虧損 | (3,433)千港元 | (5,503)千港元 | | 每股虧損（基本及攤薄） | (1.59)港仙 | (2.56)港仙 | ### 简明综合财务状况表 | 项目 | 2025年9月30日（未經審核） | 2025年3月31日（經審核） | |------|---------------------------|--------------------------| | 非流動資產 | 20,103千港元 | 20,579千港元 | | 流動資產 | 24,488千港元 | 19,266千港元 | | 流動負債 | 19,097千港元 | 10,855千港元 | | 非流動負債 | 147千港元 | 209千港元 | | 資產淨值 | 25,347千港元 | 28,781千港元 | | 資本及儲備 | 25,347千港元 | 28,781千港元 | ### 简明综合现金流量表 | 项目 | 2025年（未經審核） | 2024年（未經審核） | |------|--------------------|--------------------| | 經營活動產生的現金淨額 | 3,203千港元 | 2,031千港元 | | 投資活動產生/(所用)的現金淨額 | 71千港元 | (11,160)千港元 | | 融資活動所用的現金淨額 | (66)千港元 | (177)千港元 | | 現金及現金等價物增加/(減少)淨額 | 3,208千港元 | (9,306)千港元 | | 期末現金及現金等價物 | 6,369千港元 | 6,315千港元 | ## 业务回顾与前景 ### 业务回顾 - 本集團主要提供室內設計及執行服務，包括私人住宅、公司辦公室、服務式公寓、酒店、住宅會所、示範單位及售樓處。 - 2025年上半年，香港室內設計行業表現疲軟，收入略降，但本集團積極拓展中國大陸市場，實現收入大幅增長。 - 收入增加主要來自中國市場的業務擴張，包括高等教育機構、學生宿舍及商業空間。 ### 展望 - 本集團展望香港住宅市場將保持穩定，並預期中國大陸因持續都市化及相關產業投資，推動室內設計服務持續增長。 - 管理層將實施以下策略以支持業務發展：(i)保持香港市場地位；(ii)提高品牌知名度；(iii)審慎拓展中國大陸市場；(iv)加強人才招聘與內部培訓。 ## 财务回顾 ### 收入分析 - 2025年上半年收入達19,036千港元，較2024年同期增加160.9%。 - 室內設計及執行服務收入由7,296千港元增至18,930千港元，增長159.5%。 - 來自香港的收入為6,135千港元，佔總收入約32.2%；中國大陸收入為12,901千港元，佔總收入約67.8%。 ### 服务成本 - 服務成本由5,111千港元增至13,291千港元，增幅160.0%。 - 成本增加與收入增長一致，主要來自業務擴張及新項目。 ### 毛利及毛利率 - 毛利由2,185千港元增至5,745千港元。 - 毛利率由29.9%增至30.2%。 ### 其他收入及其他虧損淨額 - 2025年上半年其他收入及其他虧損淨額為59千港元，較2024年同期233千港元減少174千港元。 - 减少主要由金融資產公平值虧損增加及利息收入增加所抵銷。 ### 期内虧損 - 期内虧損為3,433千港元，較2024年同期5,503千港元減少2,070千港元或37.6%。 - 虧損改善主要受益於中國市場的業務拓展，但受服務成本及行政開支增加影響。 ## 关键财务信息 ### 财务成本 - 財務成本由1千港元增至6千港元，增幅500%。 - 增加主要來自租賃負債利息。 ### 财务风险管理 - 本集團採納了新訂及經修訂的香港財務報告準則，但對財務報告無重大影響。 - 本集團未確認減值虧損，並對應收貸款及應收款項進行了定期評估。 - 外匯風險方面，本集團主要面對美元、人民幣及新台幣風險，但因港元為功能貨幣，影響不顯著。 ### 资产与负债 - 本集團在2025年9月30日總資產約為44,600千港元，流動資產為24,488千港元。 - 流動比率為1.3倍，資本負債比率不適用。 - 本集團未持有重大資產押記。 ### 联营公司投资 - 本集團於運怡投資有限公司（聯營公司）持有50%權益，應佔資產淨值約為8,745千港元。 - 運怡為持有物業公司，本集團投資為長期策略。 ## 企业治理 - 董事會由2名執行董事（黃亮先生、葉曉瑩女士）及2名獨立非執行董事（鄧展庭先生、劉俊達先生）組成。 - 汤玉莹女士於2025年10月23日辭任獨立非執行董事、薪酬委員會主席及審核委員會與提名委員會成員。 - 董事會認為目前由黃亮先生擔任主席兼行政總裁的安排適切，且已審閱中期財務資料，確認其符合適用會計準則及GEM上市規則。 ## 董事及股东权益 - 黃亮先生與葉鐸聰女士為主要股東，葉鐸聰女士持有約73.87%的股份。 - 董事及相關僱員均遵守證券交易守則，未發現違反行為。 - 董事無任何與本集團業務構成競爭的權益。 ## 其他重要事项 - 本集團未進行任何重大收購或出售附屬公司、聯營公司及合營企業。 - 無重大或然負債及資本承擔。 - 無重大股息建議，亦無其他重大股份交易。 ## 总结 客思控股有限公司在2025年上半年實現了收入的大幅增長，主要得益於中國市場的業務拓展。儘管香港市場表現疲軟，但本集團通過分散客戶基礎及項目組合，有效應對市場挑戰。財務表現有所改善，但仍在虧損狀態，主要受服務成本及行政開支增加影響。企業治理方面，董事會結構有所調整，並確保財務資料的合規與透明。