20210619-格林期货-PTA期货周报_短期区间宽幅震荡_17页

文档总结

核心内容概述

本报告由研究员封晓芬撰写，主要分析PTA（精对苯二甲酸）市场的短期走势，结合供需变化、成本端油价波动及终端需求情况，提出操作建议与风险提示。报告结构清晰，涵盖上期复盘、本期分析及风险提示三部分，为投资者提供市场判断与决策参考。

主要观点

短期走势预测

• 预计短期宽幅震荡：PTA价格受成本端支撑，但面临库存压力和终端需求疲软的制约。
• 操作建议：不追高，关注回调后的滚动短多机会。
• 支撑位与压力位：支撑位4580元/吨，压力位5000元/吨。

关键信息分析

2.1 行情预判

供给端

• 检修计划：6月中下旬仪征化纤、虹港石化计划检修，预计供给端将有所收缩。
• 装置重启情况：逸盛宁波、扬子石化等装置已重启，但四川能投装置意外停车，重启时间待定。

需求端

• 聚酯开工负荷：小幅提升，但终端织造行业开工负荷继续下滑。
• 库存情况：聚酯主流工厂库存继续回落，但整体仍处于较高水平。

成本端

• 油价走势：上海原油价格周内上涨至442.4元/桶，对PTA价格形成支撑。
• 加工费：PTA加工费周环比上升116.89元/吨，显示成本支撑增强。

2.2 多空逻辑

利多因素

• PTA装置开工率：截至6月18日，PTA装置开工率为82.14%，周环比下降3.11%。
• 聚酯开工负荷：截至6月18日，聚酯开工负荷为90.37%，周环比上升0.86%。
• 产量变化：PTA周产量下降5.25万吨，聚酯产量上升0.8万吨。
• 油价坚挺：对能化板块形成支撑。
• 阶段性去库：PTA社会库存周环比下降4.76万吨，显示去库迹象。

中性因素

• 库存压力：PTA厂家库存天数为3.6天，聚酯厂家库存天数为7.57天，仍有一定压力。
• 聚酯降价促销：主流工厂通过降价促销释放库存，但终端需求仍存压力。

中性偏空因素

• 终端织造行业：开工负荷小幅下滑，盛泽地区坯布库存天数仍较高。
• 出口数据：1-5月我国服装及衣着附件出口量同比增长48.15%，显示出口需求较好，但需关注后续变化。

利空因素

• 库存绝对水平偏高：PTA社会库存为403.16万吨，仍处于高位。
• 季节性淡季影响：终端需求面临一定压力。
• 逸盛新材料试车计划：可能增加市场供给压力。

风险提示

• 国际疫情：可能影响全球供应链及下游需求。
• 油价波动：对PTA成本端形成不确定性。
• 终端需求变化：织造行业开工负荷下滑可能拖累PTA需求。
• 新增产能投放：未来新增产能可能对市场形成压力。

免责声明

• 本报告所采用数据来自合规渠道，分析逻辑基于研究员职业理解。
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