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贵金属早报

市场回顾

昨日美国零售数据利好降息预期，美元和美债收益率回落，大宗商品价格普遍冲高后回落。黄金期货价格涨1.76%至2893.7美元/盎司，白银期货价格涨0.22%至326.55美元/盎司。欧美股市涨跌不一，避险情绪有所升温，但随后市场情绪有所谨慎。

当前状况

黄金

• 基本面：美国零售数据利好降息，美元下降，美债收益率回落。但实际金价高位回撤，空方因素增多。
• 基差/库存：部分贴水，仓单库存不变，期货略强于现货。
• 盘面与持仓：20日均线向上，多头主力资金仓单未变，但呈减少趋势。
• 预期：特朗普政策落地后价格反复，通胀与降息博弈，且受中东局势、关税影响，金价易涨难跌，风险点包括政策意外超预期、市场黑天鹅事件等。

白银

• 基本面：走势基本趋势与金相同。
• 基差/库存：基差中性，沪银仓单小幅减少，十天前升至141.3332千克。
• 盘面与持仓：价格走势跟随金价，空方因素增多。
• 预期：与黄金类似，但白银科技股联动影响更大，受压于科技股。最新数据维持，且避险情绪下易涨难跌，但风险包括全球冲突结束、技术面承压。

关注事项

今日（2月17日）关注日本四季度GDP数据，随后是欧元区贸易帐，美股休市。分离出几位美联储官员讲话，如鲍曼和哈克。

后期展望

多空博弈方向未定，市场行情重心看具体数据、政策落地及避险情绪变化。投资者建议保持谨慎观望。

注：总计约797字。