> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中东地区扰动延续，推动铝价继续上行 ## 核心内容 2026年3月14日发布的《有色金属行业周报》显示，中东局势升级对全球铝产业链造成显著冲击，推动铝价进一步上涨。此外，国内政策支持加强了对铜、铝、锂等战略矿产的资源保障，为行业提供了长期发展动力。 ## 主要观点 - **市场行情回顾**： - 本周上证指数下跌0.70%，沪深300指数微涨0.19%，SW有色金属行业指数下跌3.69%。 - 有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料的周涨幅分别为-3.19%、-2.00%、-8.96%、+0.37%、-4.81%。 - 有色金属板块本周涨幅前五名的个股包括联瑞新材（+21.33%）、横店东磁（+20.47%）、众源新材（+13.54%）、天通股份（+13.21%）、深圳新星（+11.63%），跌幅前五名的个股为翔鹭钨业（-19.95%）、章源钨业（-17.40%）、厦门钨业（-15.68%）、中钨高新（-14.61%）、西部材料（-12.04%）。 - **有色金属价格行情回顾**： - **基本金属**：本周SHFE铝价上涨1.65%至24,960元/吨，LME铝价下跌0.20%至3,439美元/吨。铜、锌、铅、镍、锡等金属价格也有所波动。 - **贵金属**：SHFE黄金下跌0.70%至1133.00元/克，COMEX黄金下跌2.63%至5,023美元/盎司；SHFE白银下跌1.41%至20,923元/千克，COMEX白银下跌4.35%至80.65美元/盎司。 - **稀有金属与小金属**：氧化镨钕、氧化铽、氧化镝价格分别下跌5.60%、1.11%、3.97%；烧结钕铁硼N35毛坯价格保持稳定；锂价上涨1.94%；钴价微涨0.12%；钨精矿价格大幅上涨14.32%。 ## 关键信息 - **铝价上涨**： - 中东地区核心铝厂因天然气断供和霍尔木兹海峡受阻而停产或遭遇不可抗力，涉及年产能超220万吨，占全球电解铝供应约3%。 - 中东作为全球低成本电解铝核心产区，产量约700万吨，占全球总产量约10%，其能源优势削弱将抬高全球电解铝成本曲线，推动铝价中枢上行。 - 全球电解铝处于轻度短缺、低库存背景下，地缘冲突进一步强化了供应收紧预期，推动铝价上涨。 - **国内政策支持**： - 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》发布，强调资源保障和产业链自主可控。 - 铜、铝、锂等战略矿产获得重点支持，稀土、稀有金属、超硬材料等竞争优势被持续增强，推动相关产业提质升级。 - **投资建议**： - 建议关注神火股份、中孚实业、云铝股份、天山铝业、宏桥控股等铝相关企业。 - 建议关注紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中钨高新等受益于国内资源保障政策的公司。 - **行业动态**： - **铜**：Fortescue收购秘鲁Canariaco铜矿项目；Rio Tinto肯尼科特铜矿因事故暂停运营；北昆士兰铜精炼厂工人计划罢工；First Quantum计划投资开发阿根廷铜矿。 - **铝**：力拓与普睿司曼合作开发低碳铝电缆；滁州凤鑫拟建铝型材项目。 - **稀土**：克里蒂卡尔金属加速开发格陵兰稀土项目；美加合作建设重稀土设施；莱纳斯修订协议，锁定稀土供应及定价机制。 ## 风险提示 1. 国内经济复苏不及预期的风险； 2. 美联储降息不及预期的风险； 3. 有色金属价格大幅下跌的风险； 4. 国内政策不及预期的风险； 5. 中美关税贸易对抗超预期的风险。 ## 图表目录 - 图1：A股一级行业周涨跌幅 - 图2：有色金属二级子行业涨跌幅 - 图3：有色金属行业周涨幅前五名 - 图4：有色金属行业周跌幅前五名 - 图5：SHFE期货铜价及库存 - 图6：LME期货铜价及库存 - 图7：国内铜精矿价格（元/吨） - 图8：进口铜精矿TC（美元/吨） - 图9：SHFE期货铝价及库存 - 图10：LME期货铝价及库存 - 图11：国内氧化铝现货价格（元/吨） - 图12：国内电解铝行业平均毛利水平与毛利率 - 图13：SHFE期货锌价及库存 - 图14：LME期货锌价及库存 - 图15：SHFE期货铅价及库存 - 图16：LME期货铅价及库存 - 图17：SHFE期货镍价及库存 - 图18：LME期货镍价及库存 - 图19：SHFE期货锡价及库存 - 图20：LME期货锡价及库存 - 图21：SHFE黄金价格及库存 - 图22：COMEX黄金价格及库存 - 图23：SHFE白银价格及库存 - 图24：COMEX白银价格及库存 - 图25：美元指数 - 图26：美国10年期国债实际收益率（%） - 图27：氧化镨钕价格走势 - 图28：氧化铽价格走势 - 图29：氧化镝价格走势 - 图30：毛坯烧结钕铁硼N35价格走势 - 图31：电池级碳酸锂价格走势 - 图32：工业级碳酸锂价格走势 - 图33：电池级氢氧化锂价格走势 - 图34：澳洲锂辉石价格走势 - 图35：国内电解钴价格走势 - 图36：电解钴MB价格走势 - 图37：四氧化三钴价格走势 - 图38：硫酸钴价格走势 - 图39：钨精矿价格走势 - 图40：镁锭价格走势 - 图41：海绵钛价格走势 - 图42：钼精矿价格走势 ## 分析师承诺及简介 - 华立：有色金属行业分析师 - 孙雪琪：有色金属行业分析师 ## 免责声明 本报告由中国银河证券股份有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告而导致的损失承担责任。