20260314-中国银河-有色金属行业周报_中东地区扰动延续_推动铝价继续上行_21页_1mb

报告摘要

中东地区扰动延续，推动铝价继续上行

核心内容

2026年3月14日发布的《有色金属行业周报》显示，中东局势升级对全球铝产业链造成显著冲击，推动铝价进一步上涨。此外，国内政策支持加强了对铜、铝、锂等战略矿产的资源保障，为行业提供了长期发展动力。

主要观点

市场行情回顾：
- 本周上证指数下跌0.70%，沪深300指数微涨0.19%，SW有色金属行业指数下跌3.69%。
- 有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料的周涨幅分别为-3.19%、-2.00%、-8.96%、+0.37%、-4.81%。
- 有色金属板块本周涨幅前五名的个股包括联瑞新材（+21.33%）、横店东磁（+20.47%）、众源新材（+13.54%）、天通股份（+13.21%）、深圳新星（+11.63%），跌幅前五名的个股为翔鹭钨业（-19.95%）、章源钨业（-17.40%）、厦门钨业（-15.68%）、中钨高新（-14.61%）、西部材料（-12.04%）。
有色金属价格行情回顾：
- 基本金属：本周SHFE铝价上涨1.65%至24,960元/吨，LME铝价下跌0.20%至3,439美元/吨。铜、锌、铅、镍、锡等金属价格也有所波动。
- 贵金属：SHFE黄金下跌0.70%至1133.00元/克，COMEX黄金下跌2.63%至5,023美元/盎司；SHFE白银下跌1.41%至20,923元/千克，COMEX白银下跌4.35%至80.65美元/盎司。
- 稀有金属与小金属：氧化镨钕、氧化铽、氧化镝价格分别下跌5.60%、1.11%、3.97%；烧结钕铁硼N35毛坯价格保持稳定；锂价上涨1.94%；钴价微涨0.12%；钨精矿价格大幅上涨14.32%。

关键信息

铝价上涨：
- 中东地区核心铝厂因天然气断供和霍尔木兹海峡受阻而停产或遭遇不可抗力，涉及年产能超220万吨，占全球电解铝供应约3%。
- 中东作为全球低成本电解铝核心产区，产量约700万吨，占全球总产量约10%，其能源优势削弱将抬高全球电解铝成本曲线，推动铝价中枢上行。
- 全球电解铝处于轻度短缺、低库存背景下，地缘冲突进一步强化了供应收紧预期，推动铝价上涨。
国内政策支持：
- 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》发布，强调资源保障和产业链自主可控。
- 铜、铝、锂等战略矿产获得重点支持，稀土、稀有金属、超硬材料等竞争优势被持续增强，推动相关产业提质升级。
投资建议：
- 建议关注神火股份、中孚实业、云铝股份、天山铝业、宏桥控股等铝相关企业。
- 建议关注紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中钨高新等受益于国内资源保障政策的公司。
行业动态：
- 铜：Fortescue收购秘鲁Canariaco铜矿项目；Rio Tinto肯尼科特铜矿因事故暂停运营；北昆士兰铜精炼厂工人计划罢工；First Quantum计划投资开发阿根廷铜矿。
- 铝：力拓与普睿司曼合作开发低碳铝电缆；滁州凤鑫拟建铝型材项目。
- 稀土：克里蒂卡尔金属加速开发格陵兰稀土项目；美加合作建设重稀土设施；莱纳斯修订协议，锁定稀土供应及定价机制。