20240204-西南证券-汽车行业周报_1月问界新车交付超3万辆_首夺新势力销量冠军_18页_2mb

上周SW汽车板块下跌101%，沪深300下跌46%，估值PE(TTM)从上周涨至18倍。乘联会预计，1月新能源乘用车批发量70万辆，同比增长80%，环比下滑37%；问界以33万辆成为新势力销量冠军。投资机会集中在三大方向：智能汽车产业加速发展（推荐华为、小米产业链标的如赛力斯、长安汽车），重卡板块（推荐潍柴动力、中国重汽），及存量市场政策催化下的乘用车（推荐广汽集团等）。

乘用车方面，1月零售同比增长64%。商务部推动汽车以旧换新，预计政策落地将释放存量需求。新能源汽车领域，国务院提出农村充换电设施规划，利好农村市场渗透。智能汽车渗透率加速至2025年65%，建议关注激光雷达等传感器及控制部件企业（星宇股份、伯特利等）。

重卡销量环比暴涨75%，除去年低基数外，节前备货及天然气价格回落是关键因素。短期天然气重卡需求可能增量，中长期看海外市场及万亿债项目将推动内需改善。

风险提示：政策波动、原材料涨价、电动化转型不及预期、智能网联推广不及预期。重点标的：乘用车（广汽集团）、新能源（比亚迪）、智能（赛力斯）、重卡（潍柴动力）。