20220626-中泰期货-白糖市场周度报告_大幅下挫后_郑糖关注强基差后的买盘表现_9页_1mb

白糖市场周度报告总结

核心内容

本报告为2022年6月26日发布的白糖市场周度分析，由中泰期货研究所高级分析师陈乔撰写。报告分析了国际与国内市场近期价格走势、影响因素及未来行情展望，为投资者提供市场动态与风险提示。

主要观点

国际原糖市场

• 价格走势：本周国际ICE原糖价格延续跌势，主力10合约收盘报18.29美分/磅，周跌幅2.24%。
• 技术面：价格跌破60周均线，偏弱运行。
• 基本面影响：
  • 巴西生产加快：6月上半月糖产量同比增加7.7%，甘蔗压榨量同比增长15.6%，但甘蔗用于制糖的比例略降。
  • 出口放缓：5月出口糖158.04万吨，同比下降36.28%。
  • 燃料价格上涨：巴西汽油和柴油价格上涨，有利于乙醇价格。
  • 印度与泰国：印度或限制新榨季出口至700万吨，泰国因成本上升建议提高糖价，对糖价形成支撑。
• 风险因素：原油价格波动、需求清淡、宏观环境下行。

国内糖市

• 价格走势：本周国内郑糖下跌，周五收于5868元/吨，周跌幅1.47%。
• 现货市场：现货价格与期货共振下跌，基差走强至43元/吨。
• 销售情况：国内产区销售清淡，5月底累计产销率56.4%，同比提高1.12个百分点。
• 库存情况：国产糖新增工业库存为415.39万吨，同比下降61.4万吨。
• 进口情况：
  • 5月进口糖26万吨，同比增加8万吨，环比减少16万吨。
  • 糖浆进口同比增幅达173.03%，5月进口10.83万吨，累计进口46.36万吨。
• 内外倒挂：内外倒挂幅度扩大至450-550元/吨，主要受海运费上涨影响。

关键信息

国际市场

• 巴西：
  • 6月上半月糖产量同比增加7.7%，甘蔗压榨量同比增长15.6%。
  • 5月出口糖158.04万吨，同比下降36.28%。
  • 雷亚尔贬值2%，利于出口。
• 印度：
  • 预计2022/23榨季产糖3600万吨，出口设限至700万吨。
• 泰国：
  • 2022年5月累积产糖1013.3万吨，产糖率11.01%。
  • 建议提高糖价以应对成本上升。

国内市场

• 郑糖：本周连跌两周，周五反弹至60周均线附近。
• 现货价格：广西、云南、曹妃甸、山东、漳州等地糖价均下跌。
• 进口情况：5月进口糖和糖浆均同比增加，但内外倒挂幅度扩大。
• 下游需求：多家企业投产果汁生产线，显示下游需求逐步恢复。

行情展望

• 国际原糖：远期合约加速下跌，贴水近月合约，技术面偏弱，需关注6月产销数据及宏观环境变化。
• 国内糖市：期现价格共振下跌，基差走强，短期内关注反弹压力及6月产销数据公布。
• 风险提示：原油价格波动、需求清淡、宏观下行风险是主要关注点。

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